未来十年度：医药产业黄金时代.docx

未来十年：医药产业的黄金时代 一、未来十年是中国医药产业的黄金十年 为什么这样说？因为产业史研究表明：市场、政策、资本和技术是医药产业发展的四个主要影响因素，我们先从这四个因素来进行分析。 1、影响产业发展的因素之一：市场 这个市场未来的空间到底有多大？这是我们每次做行业研究时第一位要关注的问题。 分析这一问题可以从三个角度入手，健康问题、消费意识和支付能力。首先我们看健康问题，这决定了未来医药市场的需求容量。如果未来人的健康问题越来越多的话，这个市场就会变得越来越大。其背后的逻辑是中国的老龄化程度越来越高，而人的疾病主要就集中在老年阶段；另外环境问题、食品安全问题，不良生活习惯问题等，都导致健康问题越来越多，我们发现有些慢性病，像高血压、糖尿病等，发病比例也越来越高，人数也越来越多。我前期曾经做过一个跟糖尿病相关的项目，竟然发现中国的糖尿病人有9200万之多，这个数据经过多次验证，发现是可信的，甚至还有专家说这个数字是保守的。我查阅国外的数据也发现，随着生活水平的提高，像糖尿病这样的慢性病发病比例是不断提高的。未来人的寿命可能会越来越长，但伴随着病症也会越来越多。 第二个角度是消费意识。一个人有了健康问题，但如果他没有消费意识的话，有病不去看，这也构不成市场需求。而消费意识显而易见是在增强，因为人们随着生活水平在提高，会越来越关注生活质量。 第三个角度是支付能力。这一点也很重要，不管是自己支付、家人支付，还是通过保险来支付，这些都构成了需求最终形成的要件。随着人均GDP的不断提高，个人的支付能力在增强，国家在医疗保障上也在增加投入，保险公司也越来越关注这个领域，这都会提高人们对医疗需求的支付能力。 这三个角度决定了生物医药行业的市场需求势必会越来越大。我们在09年就提出未来十年是中国生物医药行业的黄金十年，目前这个行业的增长才刚刚开始。 2、影响产业发展的因素之二：政策 医疗问题是民生问题，对哪一个政府都非常重要，奥巴马上台后也是主抓医改，这是国家稳定的根基，中国也不例外。药品是一种特殊的商品，它是治病救人的，国家基于民生的考虑，会用一些政策对这个行业进行监管和扶持，我将这些政策梳理后，归纳为三类政策：医改政策、产业政策和监管政策。 第一类是医改政策。2009年起，国家推动新医改，在这一过程中大家都能感受到国家对医疗的投入，医疗保障越来越健全，农民原来没人管，现在有了新农合，社区卫生机构越来越多。同时，国家在投入的同时也出台了很多限制措施，如价格等。 第二类是产业政策。如前一段发布的医药流通产业发展规划、生物医药产业十二五规划、医学科技发展十二五规划等，这些政策会在不同角度刺激行业的发展。 第三类是监管政策。对于药品来说，用得好是药品，用不好是毒品。因此在研发、生产、流通、使用等各个环节，国家都出台了各种政策去监管它。 这三类政策，对医药产业的影响可谓是全方位的，有时候甚至是消极的，但我们相信这个产业在政策的作用下还是会变得越来越规范。 3、影响产业发展的因素之三：资本 资本是行业发展的助推剂。有人说“华尔街是全球经济的心脏”，为什么这样说？资本与产业是一个互动的关系，一旦金融资本发现了某一个行业的前景，那么资本就会往这个行业走，然后就有可能烧出来像微软、IBM这样的大公司。医药行业也是这样，像国外的基因泰克、安进这样的生物制药公司，都是依靠资本烧出来的。 自从2009年10月国内IPO重启以来，海内外资本市场新上市80多家中国医药上市公司。整个行业目前有200多家上市公司，这在中国上市公司的群落里占了很大的比例。而且每年都以30多家的速度在增长，这几年募集到的资金达到1000亿元。 2009年以来，医药产业VC/PE投资企业超过300家，投资金额超过200亿元人民币；如果加上上市或投资后信贷资金的跟进，医药产业近3年内新增了2000亿的资金。这个行业并不算非常大，一旦进入了2000亿资金，那会对这个行业产生什么样的影响？可以想象，是不是能够烧出一些大公司？是不是能做一些产业整合？我们有一个生物制药的客户，上市时本来想融资4个亿，结果一下子融了20多个亿，超募了18个亿。这个企业拿了这么多钱，该怎么做？投生产、投研发、投营销、做收购……，看来资本足以改变一家企业的成长方式！ 4、影响产业发展的因素之四：科技 生物医药毕竟是一个高科技的产业，它是由科技来驱动的。原来说中国的化学药物是完全仿制，现在已经有很多企业在仿创结合，甚至有所创新；医疗器械方面，原来我们谁也做不了核磁与CT等高端设备，全是进口的，现在中国已经能做了，从攒机开始，在某一点做些改良，慢慢就有了自己的技术；从销售一台机器开始，到销售系统解决方案，商业模式也在发生变化。我们有一个客户是做呼吸机、麻醉机的，原来只提供设备，现在做整个ICU系统，帮助医院的急救室、重症