香港经济的挑战与展望-HangSengBank.PDFVIP

• 由於美國貨幣政策回復正常化的時間和步 伐存在不確定性 ，加上內地經濟持續進行 結構性改革 ，令增長前景不明朗 ，都為外 黃詠詩 高級經濟師 圍經濟環境增添挑戰 。 jackitwswong@ • 預期外圍環境欠佳會增加環球市場波動 ， 薛俊昇 借貸成本亦將稍為提高 ，而外貿需求將進 署理首席經濟師 一步疲弱 。 thomasshik@ • 這些因素都令外部需求放緩 ，並減少內部 需求反彈帶來的利好影響 。因此 ，我們下 香港經濟的挑戰與展望 調香港2015年全年經濟增長預測至2.3％ ， 並預料下行風險仍持續 。 • 展望明年 ，香港經濟增長的速度大致與 2015年相若 ，週期性的不利因素可能會持 續到明年初 。 2015年11月 香港經濟的挑戰與展望 2015年上半年 ，香港經濟有溫和增長 ，實質本地生產總值錄得2.6％的按年增幅 ，主 要由內部需求所帶動 ，並抵銷了外部需求疲弱帶來的影響 。 今年7月 ，希臘危機又再令投資者關注 ，加上市場對美國及內地經濟的憂慮 ，令環球 市場的波動性大幅上升 。表1顯示環球金融市場波幅指數在2015年第三季大幅颷升 ， 可幸是在第三季數據發表後 ，指數已有輕微回落趨勢 。 香港最新發佈的經濟統計數據顯示今年下半年的增長前景可能稍遜預期 （表2 ）。第 三季的零售銷售無論是貨額或貨量 ，平均表現均較上半年差 。同時 ，對外商品貿易的 出口及進口於第三季持續下跌 ，跌幅比上半年為大 。此外 ，作為香港領先商業景氣指 標的日經香港採購經理指數1 （PMI ） ，其第三季的平均值繼續低於50水平 ，並進一 步下跌 ，顯示香港經濟活動出現放緩跡象 。 表 1 ：環球金融市場波幅指數 表 ２： 香港每月經濟指標 上年半 7月 8月 9月 （平均值） 零售銷售：貨量 2.8% 1.8% -0.1% -3.1%