贯微动密系统性金融风险的多维测度-中国人保资产管理有限公司.PDFVIP

防 控 金 融 风 险 专 刊 贯微动密：系统性金融风险的多维测度 摘 要 本文对系统性金融风险进行了多维度的指标衡量，并利用雷达图动态刻画了 2012 年以来风险的变动情形，以期对防范化解系统性金融风险的重点领域有更为深 刻的认识。 金融加杠杆层面，得益于同业负债规模以及银行表外理财资金余额的萎缩，加杠 杆行为得到阶段性抑制，金融杠杆率已由2016 年底的 152% 回落到 2018 年 4 月的 131%。在银行杠杆方面，2018 年以来，其同比增速仍在较长时间内保持在历史低位， 因此未来主动去杠杆态势仍将继续维持；在非银杠杆方面，委外规模收缩是导致非银 整体杠杆率下降的重要原因。 流动性风险层面，《商业银行流动性风险管理办法》在一定程度上完善了之前的 流动性监管体系。随着监管新红线的正式施行，未来流动性风险有望进一步下降。 外债风险层面，从负债率、债务率、偿债率等指标来看，风险逐步攀升但整体仍 然可控。需警惕监管缺失使得短期债务占比不断攀升的风险。 金融