莱特纳全球宏观对冲基金教父.docVIP

莱特纳全球宏观对冲基金教父 　　全球宏观对冲基金教父 　　莱特纳是新泽西州维考夫镇猎鹰管理公司的经理人，自1997年成立以来，公司的年平均复合收益率约30％。他对全球宏观市场变化进行反应的方式与大多数基金经理有所不同，因为他毫无腾挪的余地。换言之，如果他的投资组合失败，他不只是丢掉饭碗或失去投资者，而是一无所有。 　　1999年夏季，我效命于德意志银行伦敦分行的对冲基金事业部，急于向基金经理人推销投资标的。莱特纳当时已经在土耳其做了不少投资，正计划和美林证券实地走访土耳其。他很喜欢做实地研究，土耳其当时的一年期利率大于100％、通胀率近60％，对于敢面对波动性与风险的宏观经理人来说，这是一个不可多得的机会。 　　土耳其央行总裁当时已经开始推动缓和通胀的计划，莱特纳希望了解政策改变对其投资头寸的影响。他很早以前就已经大举投资土耳其的股市及一年期远期外汇合同。 　　1999年8月，土耳其央行总裁自杀，美林证券取消拜访行程。我趁机让德意志银行主办另一场考察活动，邀请莱特纳及其他对冲基金经理一起拜访新任的央行总裁、其他政府官员、银行及公司。在伊斯坦布尔会见当地某知名银行人士时，对方提到土耳其里拉的净外汇风险。莱特纳悄悄对我说：“他的意思是说，光是我那个小小的家族财富管理公司就拥有10％的份额?” 　　莱特纳的操盘模式包括：谨守纪律、发挥耐心、保持弹性、谨记市场有毁灭任何人的威力，并不断