经济下滑势头趋于减弱调控政策的作用有所显现-综合开发研究院.PDF

A 宏观 形势 经济下滑势头趋于减弱 观察 调控政策的作用有所显现 2015 年，虽然我国经济仍呈下滑走势，国内生产总值增长 6.9% ，增速比上年回落0.5 个百分点，创25 年来的新低，但从分季数据看，经济下滑势头是减弱的，四季度国内生产总 值同比增长6.8% ，增速仅比一季度回落0.2 个百分点，下半年增速为基本稳定。经济下滑势 头减弱是在宏观调控政策作出重大调整后发生的，从7 月份开始，财政支出始终保持20%以 上的快速增长，货币供应量M1 增速迅速上升。 工业产出 2015 年，规模以上工业增加值增长 10 增速降中 6.1% ，增速比上年回落 2.2 个百分 9.5 趋稳 点，回落幅度较大，远超国内生产总 9 值，但下半年走势已出现较为积极变 化，四季度同比增长5.9% ，与三季度持平，虽然 8.5 12 月份增速比11 月份低，但没有创出新低，因 8 此下半年增速已开始回稳。分行业看，制造业走 7.5 势相对较好，四季度增加值同比增长 7% ，增速 7 比三季度高0.3 个百分点；采矿业回落幅度较大， 四季度增加值同比增长0.7% ，增速比三季度回落 6.5 11.2 12.1 12.4 13.3 14.2 15.1 15.4 2.9 个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供 国内生产总当季同比增长率 应业小幅走低，四季度增加值同比增长0.4% ，增 速比三季度回落0.4 个百分点。在制造业中，汽 11 车工业表现最为强劲，四季度增加值同比增长 当月 10 10.8%，增速比三季度大幅上升10 个百分点，已 累计 超过2014 年三季度的水平，尤其是 11 月和 12 9 月，同比增速分别高达 13%和 12%。汽车工业恢 复较速增长源自于需求拉动，汽车销量连续3 个 8 月增长较快，10 月份同比增长 11.8%，高于产量 7 增速4.7 个百分点，11 月份增长20% ，高于产量 增速2.3 个百分点，12 月份增长15.4%。汽车工 6 业大幅回升是工业经济回稳的重要基础，但难以 带动工业经济从低迷的状态中走出来，只有固定 5 资产投资真正地恢复较快增长，才能为工业经济 14.04 14.08 14.12 15.04 15.08 15.12 发展注入超强的动力。 工业增加值增长率的变化趋势 投资在下 2015 年，不含农户的固定资产投资 20 滑中呈现 投资名义增长 增长 10%，增速比上年回落5.7 个 18 投资实际增长 向好因素 百分点，创近2001 年以来的新低。 16 房地产投资 虽然投资增速已经很低，但从建筑业总产值反映 14 出现的投资状况更为惨淡，2015 年建筑总产值仅 12 增长2.3% ，增速比上年大幅回落7.9 个百分点， 10 比投资增速低7.7 个百分点。投资增速的进一步 8 走低是导致经济延续下滑走势的主要原因，能否 6 在2016 年出现好转也将决