财务管理的价值观念00002.pptxVIP

;;第二章;;复利终值公式： ;（二）复利现值 复利现值是指以后年份收到或付出资金的现在价值。 ;三、年金终值和现值的计算 年金指等额、定期的系列收支。 年金的形式： 普通年金，是指收入或支出发生在每期期末的年金。 即付年金，是指收入或支出发生在每期期初的年金。 递延年金，是指收入或支出发生在第一期期末以后的某一段时间的年金。 永续年金，是指无限期收入或支出的年金。;;公式：;;例 2.某研究所计划存入银行一笔基金，年利率为10%，希望在今后6年中每年年末获得1000元用于支付资金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？;（二）即付年金：每期期初发生的等额款项;（三）递延年金：若干期以后发生的等额款项;（四）永续年金：无限期发生的等额款项;解决资金时间价值问题的步骤;资金时间价值计算中的注意事项;例题：;例题（续）： 方法一：选择“0”时刻;方法二：选择“1”时刻;方法三：选择“4”时刻;方法四：比较“A”;四、资金时间价值计算中的几个特殊问题;（二）年金与不等额现金流量混合情况下现值的计算;（三）计息期短于一年的计算 计息期短于一年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应按下式进行换算： r = i÷m t= m×n 其中：r为期利率；i为年利率；m每年的计息期数；n为年数；t为换算后的计息期数 名义利率与实际利率之间的转换：;BW公司在银行 有 $1,000 ， 名义年利率是 6% ，一个季度计息一次 ， 则实际利率＝？ 实际利率＝( 1＋6% / 4 )4 －1 ＝ 1.0614－1 = 0.0614＝6.14%;（四）贴现率的计算;第二章;第二章;练习;练习2;风险的定义：;为什么要进行风险投资;第二章;第二章;第二章;;;例：某公司有两个投资机会 ，A产品是一种高新科技产品，B产品是一种老产品且是必需品。假设末来的经济情况有3种：繁荣，一般，衰退。有关概率分布及预期报酬率如下： 经济情况 概率 A报酬率 B报酬率 繁荣 0.3 90% 20% 一般 0.4 15% 15% 衰退 0.3 -60% 10% 合计 1;据此计算: 期望报酬率(A)=0.3×90%十0.4×15%十0.3×( - 60% )=15% 期望报酬率(B)=0.3×20%十0.4×15%十0.3×10% =15% 两者的预期报酬率相同，但其概率分布不同(见图2.4)。 A项目的报酬率的分散程度大，变动范围在－60%至90%之间； B项目的报酬率的分散程度小，变动范围在10%至20%之间。 这说明两个项目的报酬率相同，但风险不同。 为了定量地衡量风险大小，还要使用统计学中衡量概率分布离散程度指标。该指标包括平均差、方差、标准差等，最常用的是方差和标准离差。 ;标准离差越大，说明离散程度越大，风险也就越大。反之，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小。;;风险的衡量;风险的衡量;案例： 某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下;三个方案的期望报酬率分别;第二章;第二章;第二章