通信行业05年回顾跟06年展望（pdf 18）.pdfVIP

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2018-09-12 发布于湖北
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通信行业05年回顾跟06年展望（pdf 18）

长城证券有限责任公司行业报告通信行业 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 投资评级：谨慎增持通信行业 05 年回顾与 06 年展望 2005 年 12 月 20 日 ——冲突·依存·秩序·嬗变要点： 2006 年重点上市公司摊薄每股收益（元） ·冲突：通信行业始终在多方利益集团的矛盾冲突中公司投资评级前行，在表面的政策制定、技术规划以及行业组织调 2004 2005E 2006E 整下都隐藏着各利益集团的博弈。华胜天成 0.742 0.835 0.961 增持市盈率 28.0 24.9 21.6 未考虑股改 ·依存：短期内国内外运营商以及设备商之间体现更多的是相互依存的关系，各取所需，共同促进产业的亿阳信通 0.498 0.341 0.532 增持发展是共识。市盈率 15.6 22.8 14.6 未考虑股改 ·秩序：国内通信市场秩序不断得到整肃，市场日渐规范；3G 是我国致力于改变现有国际格局的突破口，也是建立国际新秩序的契机。 2005 年通信行业相对大盘走势 ·嬗变：3G助力运营商业务和网络转型，适时启动是 10% 06 年主线；十一五规划引领行业向大通信格局变革。 5% 0% 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 ·投资思路：短看 3G，长看 3C。06 年只是 3G 的开局 -5% - - - - - - - - - - - - 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 -10% 1 1 1 之年，影响将在未来五年内逐步体现；3C 将是 06 年 -15% 的焦点，初期题材重于业绩，但却是行业的未来，对 -20% -25% 我国的通信产业将产生深远的影响。 -30%