收购沈阳捷通消防业务并购再下一城.PDFVIP

公司报告 未评级报告 收购沈阳捷通 消防业务并购再下一城 收购沈阳捷通 消防业务并购再下一城 中集天达 （445.HK） 2018-08-03 星期五 现 价：HK$ 0.31 投资要点 收购沈阳捷通60%股权，对价6亿元人民币： 股本数据 公司近日宣布通过其全资附属公司萃联消防设备有限公司，以人民币6亿 总股本(亿股)：144.72 元收购沈阳捷通60%股权。收购完成后，目标公司将成为中集天达非全资 港股股本 （亿股）：144.72 附属公司。 港股市值(亿港元)：44.86 老牌消防车企沈阳捷通，综合实力不容小觑： 52周高/低 （HK$）：0.51/0.30 每股净值(元)：0.27 沈阳捷通成立于1974年，主要产品有登高平台消防车、云梯消防车、高喷 所属行业：制造业 消防车，可生产全系列产品80多个品种，是中国领先的举高消防车生产商， 产品远销30 多个省市区及南美、中亚、东南亚、非洲等多个国家和地 区。旗下还全资拥有抚顺顺达及沈阳锐达两家以制造消防车零部件为主业 主要股东 的子公司。2016 及 2017年，沈阳捷通及旗下两家子公司合计收益分别 CIMCTop Gear B.V. （51.00%） 为 6.17 亿元、6.54 亿元，税后利润分别为人民币约5517.2 万元、 6542.6 万元，业绩表现不俗。 52周行情图(Vs 恒生中国指数) 与集团现有业务形成互补，未来发展前景可期： 相关报告： 一、技术互补：沈阳捷通是中国领先的举高消防车生产商，拥有核心的举 高车技术，可与中集天达原消防业务形成技术互补；二、地域互补：集团 的消防业务位于四川，沈阳捷通位于东北，消防车企业在中国的分布具有 明显的地域特点，此次收购填补了中集天达在北方布局的不足。 中国最大消防车企，致力整合消防产业： 中集天达的原身中国消防是中国消防行业首家上市企业，旗下有四川消防 和萃联消防，2015年通过与中集集团的股权置换获得德国百年高端消防车 品牌齐格勒集团40%的股份。此次收购沈阳捷通，是中集重整控股中国消 防之后的又一里程碑动作。我国消防行业资源严重不足，发展前景广阔。 集团致力于整合消防产业，收购标的在技术、资源、市场等方面均有突出 优势，也可与现有业务形成互补，未来业务发展可期。 国元国际研究部 百万人民币 2015A 2016A 2017A 2018E 2019E 姓名：陈欣 电话：0755 营业额 565 471 529 583 671 Email:chenxin@.hk 同比增长 （%） 25.80% -16.60% 12.20% 10.30% 15.10%