（毕业设计论文）上市公司股票回购问题探讨.docVIP

重庆邮电大学移通学院毕业设计（论文） PAGE 1 摘要 股票回购是证券市场发展到一定阶段的产物，与其他资本运作工具相比有其独特的优势。它是上市公司财务管理中的一个重要领域。通过回购股票，上市公司可以改善其法人治理结构，提高公司的盈利能力。另外股票回购对公司的偿债能力，股利分配政策，证券市场的规范以及会计主体假设都有着中大影响。由于上市公司股权回购会对上市公司基本面以及市场对其态度发生一定变化。因此，有必要探讨其中的原因，以及这一事件对股价造成的影响。 本文主要借助于现代经济学的基本理论，在尽可能地了解与掌握已有研究成果的基础上，首先讨论上市公司股票回购的方式、目的以及相关的法律法规，并探讨上市公司股票回购行为对公司二级市场上股价的影响。再观察两个现实中的案例，其一为天音控股，已经完成了股票回购。其二为健康元，公司正在进行股票回购。通过以上两个现实的案例，希望能在一定程度上摸索出上市公司股票回购时公司股价变动的规律，总结出一套针对“上市公司股票回购”这一问题的套利方法。 关键词 股票回购 上市公司 实证分析 套利方法 Abstract TheHYPERLINK /?k= listedHYPERLINK /?k= company share buy-back is a more common method of capital operations, share repurchases will cause a companys capital reduction and thus against the interests of creditors, and therefore should share buy-back of financial resources, quantity and share repurchase programs, as well as HYPERLINK /?k=InformationInformation disclosure, management those responsibilities, the creditors in terms of judicial relief to improve the share buy-back system, so that share repurchases in optimizing the companys capital structure, without compromising the interests of creditors. Key words listed company Share Repurchase creditors interest protection 目 录 前 言 1 上市公司股票回购的方式、目的、规定 2 1.1 上市公司股票回购的定义 2 1.2 上市公司股票回购的方式 3 1.3 上市公司股票回购的目的 5 1.4 我国关于上市公司股票回购的相关法律法规（摘要） 8 1.5 本章小结 10 第2章 股票回购的影响 11 2.1 股票回购提升公司的账面价值 11 2.2 股票回购提升公司市场价格 13 2.3 本章小结 14 第3章 上市公司回购的案例分析 15 3.1 天音控股 15 3.2 健康元 15 3.3 本章小结 17 结 论 18 致 谢 19 参考文献 20 论文附件 21 英文原文 21 英文翻译 28 前 言 股票回购是证券市场发展到一定阶段的产物，与其他资本运作工具相比有其独特的优势。它是上市公司财务管理中的一个重要领域，通过回购股票，上市公司可以改善其法人治理结构，提高公司的盈利能力。另外股票回购对公司的偿债能力，股利分配政策，证券市场的规范以及会计主体假设都有着中大影响。 在国际资本市场上，股票回购早已是一种非常成熟的资本运作方式。国外的投资者由于已有几十年的交易经验，已经非常熟悉针对股票回购这一事件在二级市场上的具体操作和应对方法。虽然我国目前关于上市公司股票回购的相关著作已经很多，但在实际应用，特别是针对上市公司股票回购事件对公司股价的影响方面，讨论得还相对较少。 因此，本文观察和分析了股票回购给中国证券市场带来的影响。并讨论上市公司股票回购带来的积极因素以及可能出现的问题。特别是找出针对上市公司股票回购的相关信息进行二级市场交易的一些方法。 第1章 上市公司股票回购的方式、目的、规定 1.1 上市公司股票回购的定义 股票回购是指上市公司利用HYPERLINK /view/372955.htm现金等方式，从HYPERLINK /view/8903.htm股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回