高职工程经济第3章建筑工程项目投资方案的比较与选择(共计9章.pptxVIP

第三章 建筑工程项目投资方案的比较与选择3.1 建筑工程项目投资方案的经济评价指标3.2 建筑工程项目投资方案的比选学习目标了解静态评价指标、动态评价指标的定义和特点掌握静态评价指标、动态评价 指标的判别准则和计算了解投资方案的分类掌握独立、互斥、相关方案的比选方法案例导入独立方案A、B、C的投资分别是100万元、70万元和120万元，计算各方案的净年值分别为30万元、27万元和32万元，投资资金有限，要求不超过250万元。试进行方案的选取。3.1 建筑工程项目投资方案的经济评价指标评价建筑工程项目经济效果的好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面则取决于选取的评价指标体系的合理性。只有选取正确的评价指标体系，财务评价的结果才能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。一般来说，项目的经济评价指标不是唯一的，在工程经济分析中，按计算评价指标时是否考虑资金的时间价值，将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标，如图所示。3.1.1 静态评价指标静态评价方法是指在评价和选择方案时，不考虑资金时间价值因素对投资效果产生影响的一种分析方法。静态评价法的优点是简捷方便，能较快地得出评价结论，但由于未考虑时间价值因素带来的资金价值变化，不能反映项目寿命期的全面情况。所以，静态评价法只适用于一些工期很短或属于政府专项预算拨款的建设项目的经济评价，结论的精确度也较差。1．静态投资回收期1）定义所谓静态投资回收期，即不考虑资金的时间价值因素的回收期。因静态投资回收期不考虑资金的时间价值，所以项目投资的回收过程就是方案现金流的算术累加过程，累计净现金流为“0”时所对应的年份即为投资回收期。其计算表达式为式中 Pt——投资回收期（年）；CI——现金流入量；CO——现金流出量； ——第t年的净现金流量。3.1. 1 静态评价指标1．静态投资回收期2）判别准则设基准投资回收期为Pc，则判别准则为：若Pt≤Pc，则项目可以接受；若Pt＞Pc，则项目应予以拒绝。3）计算（1）直接计算若项目建成后，各年的净收益是相同的，则静态投资回收期的计算公式如下： 式中 K——全部投资；R——等额净收益或年平均净收益。典型案例某建设项目估计总投资为1 500万元，项目建成后各年净收益为250万元，则该项目的静态投资回收期为几年？【解】 3.1.1 静态评价指标1．静态投资回收期（2）累计计算实际上投产或达产后的年净收益不可能都是等额数值，因此，投资回收期也可根据全部投资财务现金流量表中累计净现金流量计算求得，现金流量表中累计净现金流量等于0或出现正值的年份，即为项目投资回收的终止年份。其计算公式为： 式中 T——累计净现金流量出现正值的年份。计算结果中的小数部分也可化为月数，从而可用年和月表示。3.1.1 静态评价指标1．静态投资回收期4）优缺点（1）优点静态投资回收期概念清晰，简单易用，易于理解；不仅在一定程度上反映了投资方案的经济性，而且反映了投资方案的风险大小；既可判定单个方案的可行性，也可用于方案间的比较。（2）缺点静态投资回收期指标的缺点也很明显，它没有考虑资金的时间价值；由于舍弃了方案在回收期以后的收入和支出情况，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择作出正确判断。因此，静态投资回收期不是全面衡量建设项目的理想指标，它只能用于粗略评价或作为辅助指标。3.1.1 静态评价指标3）计算（1）总投资收益率总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，其计算公式如下式中 EBIT——息税前利润，即EBIT＝净利润＋计入成本的利息＋所得税税金；TI——投资总额。投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明项目满足盈利能力要求。投资收益率是反映全部投资收益能力的静态指标。(2）资本金利润率资本金利润率（ROE）是指单位资本金可以实现的净利润，其计算公式如下式中 NP——年净利润；EC——项目资本金。资本金利润率高于同行业的利润率参考值，表明项目满足盈利能力要求。 2．投资收益率1）定义投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案投资的比率。它表明投资方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平均净收益额与投资的比率，其计算公式为 式中 R——投资收益率； A——方案年净收益额或年平均净收益额； I——方案投资。2）判别准则设基准投资收益率为Rc，则判别准则为：若R≥Rc，则项目可以接受；若R＜Rc，则项目应予以拒绝。3.1. 1 静态评价指标 2．投资收益率典型案例已知某拟建项目资金投入和利润如表所示，计算该项目的总投资利润率和资本金利润率。【解】① 计算总投资收益率项