正确审视利益相关者价值最大化.docVIP

PAGE PAGE 1 正确审视利益相关者价值最大化 正确审视利益相关考价值最大化 口宋其美 目前，西方比较流行的一种观点就是将企业利益相关者价值最大化目标作为企业财务的最终目标，甚至美国的38个州以法律的形式予以认可。近年来，我国也有许多学者在大力提倡这一观点。而笔者认为， 关者的利益，使所有利益相关者的利益尽可能最大化。该理论认为公司的。馅饼”应该公平分配，因为每个相关者都扮演了决定。馅饼”最终大小的角色。 实的。而在中国还存在着同为股东但利益可能不一致的状况。对此，中国正在尽可能地消除不同类型股票的差别，以便于解决不同地冲突。目前我国国企改革中试行的股权分置改革就是一个重大的突破。 (二)“相关者利益最大化”使经理人的责任归属问题更加复杂 利益相关者利益目标的各异性导致企业管理的不确定性。一方面，如果公司采用利益相关者理论提供的多重目标，决策制定者不可能做出理性的选择，也就不会有科学的理财行为。比如，要求企业同日寸实现短期利润、市场份额、利润增长率最大化， 任何观点的提出都有它的缘由，“利益相关 者价值最大化”观点的提出也不例外。因此，我们应该正确审视企业利益相关者价值最大化观点的提出。 二、“利益相关者价值最 大化”作为企业的财务目标有待推敲 (一)相关者利益的相互竞争性本身限制了其利益最大化的实现 利益相关者之间的利益是各不相同 一、目前存在的财务目标