2016-201的7年饲料行业咨询分析报告.docVIP

第 第 PAGE \* MERGEFORMAT 18页 2016年饲料行业咨询分析报告 2016年10月 2016年10月 正文目录 TOC \o 2-2 \h \u HYPERLINK \l _Toc13798 1.饲料行业盈利能力大幅回升 PAGEREF _Toc13798 3 HYPERLINK \l _Toc17193 2.布局饲料就是布局预期差 PAGEREF _Toc17193 4 HYPERLINK \l _Toc6428 2.1.饲料周期轮回：景气贯穿2017年 PAGEREF _Toc6428 4 HYPERLINK \l _Toc16316 2.2.寻找预期差：盈利弹性 PAGEREF _Toc16316 7 HYPERLINK \l _Toc11615 2.2.1.饲料盈利的成本弹性测算 PAGEREF _Toc11615 7 HYPERLINK \l _Toc28447 2.2.2.短期：同比降幅巨大，单吨净利提升明显 PAGEREF _Toc28447 9 HYPERLINK \l _Toc15443 2.2.3.长期：政策转向，玉米进入漫漫熊市 PAGEREF _Toc15443 10 HYPERLINK \l _Toc17934 2.3.下半年迎来饲料盈利加速期 PAGEREF _Toc17934 12 HYPERLINK \l _Toc6852 2.3.1.历史解剖：2010H2-2012H2 PAGEREF _Toc6852 12 HYPERLINK \l _Toc13602 2.3.2.饲料盈利潜在增长空间70%-110%！ PAGEREF _Toc13602 13 HYPERLINK \l _Toc4603 3.企业分析 PAGEREF _Toc4603 14 图表目录 TOC \o 3-3 \h \u HYPERLINK \l _Toc5209 图表1：饲料板块收入有所下滑 PAGEREF _Toc5209 5 HYPERLINK \l _Toc28370 图表2：饲料板块盈利快速增长 PAGEREF _Toc28370 5 HYPERLINK \l _Toc30117 图表3：饲料毛利率开始回升 PAGEREF _Toc30117 5 HYPERLINK \l _Toc11750 图表4：大北农饲料成本结构 PAGEREF _Toc11750 6 HYPERLINK \l _Toc12457 图表5：禾丰牧业饲料成本结构 PAGEREF _Toc12457 6 HYPERLINK \l _Toc12477 图表6：温氏2013年饲料采购成本结构 PAGEREF _Toc12477 6 HYPERLINK \l _Toc13976 图表7：玉米、豆粕是猪饲料最主要成本 PAGEREF _Toc13976 6 HYPERLINK \l _Toc30004 图表8：15年下半年饲料毛利同比增速提高 PAGEREF _Toc30004 8 HYPERLINK \l _Toc24965 图表9：15年下半年饲料毛利增速环比转正 PAGEREF _Toc24965 8 HYPERLINK \l _Toc6676 图表10：金新农毛利率及单吨毛利变化趋势 PAGEREF _Toc6676 9 HYPERLINK \l _Toc22034 图表11：海大集团毛利率及单吨毛利变化趋势 PAGEREF _Toc22034 9 HYPERLINK \l _Toc5768 图表12：玉米现货均价15年4季度环比下降297.08元/吨 PAGEREF _Toc5768 9 HYPERLINK \l _Toc18310 图表13：豆粕现货均价15年4季度环比下降122.83元/吨 PAGEREF _Toc18310 9 HYPERLINK \l _Toc11869 图表14：鸡饲料成本结构 PAGEREF _Toc11869 10 HYPERLINK \l _Toc22932 图表15：水产饲料成本结构 PAGEREF _Toc22932 10 HYPERLINK \l _Toc4396 图表16：上市公司2015年饲料产量 PAGEREF _Toc4396 12 HYPERLINK \l _Toc30044 图表17：临储政策支撑价格是农民持续扩种的主要原因 PAGEREF _Toc30044 13 HYPERLINK \l _Toc17369 图表18：镰刀弯地区调减玉米种植面积 PAGEREF _Toc17369 13 HYPERLINK \l _Toc21353 图表19：2010年