法定数字货币对现行货币体制的优化及其发行设计.pdfVIP

Feature 特 稿 法定数字货币对现行货币体制的 优化及其发行设计 姚 前 内容摘要 法定数字货币有助于优化传统法币支付功能 缓解对私人部门支付服务的 ： ， 依赖 减少央行监管负担和压力 提高法定货币地位 同时 法定数字货币的发行还可解 ， ， 。 ， 决货币政策传导不畅 逆周期调控困难 货币 脱实向虚 政策预期管理不足等现代货 、 、 “ ”、 币政策困境 本文设计了法定数字货币发行的 前瞻条件触发 机制 时点条件触发 。 “ ” ， “ ” 流向主体条件触发 信贷利率条件触发 的货币生效设计可以实现货币政策实时传导 “ ” “ ” 、 货币精准定向投放 避免货币空转 经济状态条件触发 的设计可以实现逆周期货币调 ， ； “ ” 控 内置这些前瞻条件也使货币本身兼具前瞻指引功能 ； 。 关键词 法定数字货币 货币政策 前瞻指引 ： 中图分类号： F830 文献标识码： A DOI:10.16475/ki.1006-1029.2018.04.001 一、优化法定货币支付功能 一 传统法定货币支付功能的缺陷 （ ） 法定货币的支付功能具有天然的不足 实物现金支付虽方便快捷 即时结算 但束缚于物理形 。 ， ， 态 无法进行快速的远程支付结算 也不适合大额支付 存款准备金账户支付仅适用于金融机构间 ， ， 。 的支付结算。 私人部门建立的银行支付 第三方支付等多层次支付体系 丰富了支付方式 拓展了支付网 、 ， ， 络 银行支付借助电子化设备和电子数据交换 系统 实现了资金的远程支付 第三方支 。 （EDI ） ， 。 付机构利用现代信息技术 为市场交易者提供前台支付或后台操作服务 不仅填补互联网线上支 ， ， 付的空白 还通过 二维码 等移动支付技术创新切入到线下零售业务 进一步提高了支付效 ， “ ” ， 率。 正是因为法定货币的支付功能存在不足 而私人部门提供的支付服务则恰好能给予有效的补 ， 充 中央银行才 不得不 向私人部门让渡货币发行权 允许私人部门发行银行存款货币或电子 ， “ ” ， 货币 以创建覆盖面广泛 支付方式多样的社会支付体系 但也因此承担了相应的监管成本或政 ，