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2018年民航运输业信用展望
2018-3-15
2018年民航运输业信用展望
联合资信评估有限公司 历剑
1
2018 年民航运输业信用展望
摘要
时间：2018 年3 月15 日
2017 年我国民航业主要运营指标保持较
分析师：
快增长，客座率有所提高，票价水平相对稳定。
历剑
在运力投入增加以及运输量增长的带动下，发
债企业收入规模、利润总额保持增长，但成本
邮箱：lianhe@
上升致使营业利润率以及经营活动现金流净
额普遍下降。同时，发债企业投资活动支出下
降，但部分企业存在一定筹资压力。行业整体
电话：010
债务负担有所下降。
传真：010
展望 2018 年，预计在我国人均可支配收
入增加以及因私出行需求持续增长的支撑下，
民航运输需求将维持较快增速。同时航空公司
地址：
运力投放更趋合理，客座率将小幅上升；国内
北京市朝阳区建国门外大街2 号
航线运力供需匹配程度持续向好，票价将维持
中国人保财险大厦17 层（100022）
在较高水平；国际航线供给过剩状况将有所改
善，票价下行压力有所减小。预计 2018 年全
网址：
年航空公司航油成本支出将较 2017 年小幅增
长，同时起降及停机费收费标准上调，对航空
公司利润形成一定挤压，但全年汇兑损失压力
较小。偿债压力方面，2018 年行业到期债券规
模不大，偿债能力保持稳定。
结合行业特点以及影响行业信用质量的
基本要素分析，联合资信认为民航运输业信用
风险较低，展望为“稳定”。
2
一、2017年运行概况
2017 年我国民航运输业主要指标保持较快增速，客座率有所提升，供需关系趋于优化，
票价水平相对稳定。
图1 2013~2017 年民航旅客周转量 （单位：亿人公里，% ）
资料来源：联合资信根据中国民用航空局数据整理
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