生态指标与财务指标双指标下财务预警研究.docVIP

生态指标与财务指标双指标下财务预警研究 　　一、引入生态指标的必要性 　　当今企业正处在一个瞬息万变的市场环境中，随着市场竞争的日趋激烈，企业“快起快落”的现象在我国已屡见不鲜，企业随时都可能面对着各种各样的风险和危机，如何很好地预测危机、规避风险已成为各企业急需完成的重要任务。目前国内外对财务预警机制的研究成果已有一定数量，但都是以财务指标为核心构建的预警模型，并没有考虑非财务因素对企业财务状况的影响，缺乏一定的客观性。 　　自20世纪八十年代末生态效率的概念提出以来，生态效率受到了各国政府的高度重视，加上当前世界各国的生态环境遭到严重破坏，保护生态环境、走可持续发展道路已成为时代的使命，企业作为生态环境的主体之一更应该承担起这个使命；生态效率反映了企业的经济活动与周边环境的和谐程度，它不仅会引起利益相关者的关注，还与子孙后代的生存环境有着密切的关系，生态效率的好坏最终都会以各种形式体现在财务状况上，因此将生态效率引入到企业财务管理已是时代所趋，构建一种基于传统的财务指标和新型的生态指标之下的“双指标”财务预警体系是和谐社会下企业构建评价指标体系的必然选择。 　　首先，构建财务指标与生态指标“双指标”下的财务危机预警机制将从理论上和方法上指导、督促企业自觉将生态效率思想贯彻到生产经营的全过程，提高资源的使用效率，降低产品在整个生命周期中对环境的影响，增强企业的竞争力和可持续发展能力，促进经济、社会和环境的可持续发展；其次，能保障企业承担相应的社会责任和保护有限的环境资源；最后，有助于政府全面掌握企业资源的利用情况，污染物排放情况，为制定科学的方针政策和发展规划提供依据。 　　因此，本文提出的“双指标”财务预警机制可以在一定程度上弥补传统企业财务危机预警评价指标体系的不足，指导企业走可持续发展之路，促进经济和生态的和谐发展，具有重要的现实意义。 　　二、“双指标”财务预警指标体系构建 　　影响企业财务状况的因素很多，评价指标也很多，但是它们大多数是存在一定的相关性的。本文所研究的财务指标的选取基于是否与企业危机预测相关、在国内外研究成果中出现的频率、中国上市公司的实际情况三个角度出发，并在遵循尽可能全面反映上市公司财务特征的原则下，选择了五类财务指标：每股指标、营运能力、盈利能力、成长性以及现金流量。 　　自1992年以来，有四个国际协议试图对全球公认的环境问题进行治理，即有关与后代的利益相一致的《经济与社会发展问题的二十一世纪议程》；有关臭氧层损耗物质问题的《蒙特利尔议定书》；有关限制导致全球变暖的气体排放的《京都议定书》和有关跨国界的有毒废气物的控制与处理的《巴塞尔公约》。目前，联合国国际会计和报告标准在这四个国际协议上，推荐选择了以下五个环境绩效指标：购买的能源；水资源的使用；导致全球变暖的气体排放；固体和液体废弃物；导致臭氧损耗的物质排放。本文将以这五项环境绩效指标为依据，在借鉴前人的研究的基础上，结合企业具体的财务状况，构建出以企业的社会总贡献为分母的财务视角下的生态指标，具体见表1。 　　本文最终构建的财务指标和生态指标“双指标”体系见表2。 　　三、实证研究 　　第一，数据选取。每个行业对环境的依赖和影响程度都不同，行业对环境的影响主要表现在其所消耗的能源以及对环境产生的污染两个方面。旅游业作为一种资源性产业，它的可持续发展有赖于旅游资源基础的长久永续利用，它的发展与环境质量的好坏是息息相关的，以往传统的粗放式旅游资源开发和管理模式带来了众多的生态环境问题，如旅游资源过度开发甚至掠夺性开发，旅游区和旅游景点的粗放式管理，旅游设施过度膨胀，以至于旅游景观遭到破坏和消失，极大地危害了旅游业赖以生存的资源和环境，威胁着旅游业的发展，这个时候生态旅游作为一种对自然和文化旅游资源有着特别保护责任的可持续旅游发展模式也就应运而生了。而旅游企业作为整个旅游行业的主体如果继续沿袭以追求利益最大化为最终目标而忽略企业经济活动对生态环境影响的传统经营模式已不再适应当前社会发展的需要了。因此，本文将以我国的旅游上市公司为研究对象，以BP神经网络为研究方法的基础上，探讨引入的生态效率指标对旅游企业财务危机预警效果的影响。 　　本文最终选取了4家2011年被ST旅游行业的ST公司，并选取4家财务状况正常的公司与之配对。本文的财务数据均取自于企业的年报，由于这些企业都没有发布社会责任报告，部分环境数据来源于各企业的相关新闻网站，部分数据根据行业和地区的标准进行折算。考虑到本文神经网络的应用原理，将这8家公司按1：1的比例随机地分为两组，每组2家ST公司和2家正常公司，分别命名为训练组和测试组。训练组和测试组样本及2011年度财务数据见表3。 　　第二，“双指标”下的财务预警模型建立及结果分析。本文建立的财务预警模