城乡居民消费结构变动加快.PPT

目录 目录 目录 中信建投证券首席宏观分析师中国社会科学院经济学博士，研究员《路透社》、《新华财经》、《中国日报》特邀财经评论员?工作经历 宏观经济资深研究员，具有十多年宏观经济研究经历和八年证券从业经历，熟悉中国证券市场业务，对宏观经济有深入研究与独到见解。 1988-1998年，中国社会科学院经济研究所研究员。 1993-1994年，美国华盛顿州立大学（Washington State University）高级访问学者。  1998年进入华夏证券公司（现更名为中信建投证券公司），任华夏证券首席宏观分析师，主持华夏证券宏观经济研究。?职业荣誉◆2005年获《证券市场周刊》“远见杯”中国宏观经济预测比赛机构总排名第二，证券研究机构排名第一◆2004年获《证券市场周刊》“远见杯”中国宏观经济预测比赛机构总排名第一，证券研究机构排名第一◆2003年获《证券市场周刊》“远见杯”中国宏观经济预测比赛机构总排名第三，证券研究机构排名第一◆2002年获《证券市场周刊》“远见杯”中国宏观经济预测比赛机构总排名第二，证券研究机构排名第一◆2004年入选《世界经理人》杂志评选的2004年100位中国最具声望证券分析师◆专著《价格工资螺旋的生成和演衍（通货膨胀研究）》获第一届薛暮桥价格研究奖，1998年 ◆ 两税合并和产业指导目录修订促使引进外资战略转型。 1、两税合并： 政策动向： ——两会期间，国家发改委主任马凯公开表示：“我们正在紧锣密鼓做企业内外资所得税合并的准备”，今年将克服困难推动两税合并。 ——全国政协2006年第1号提案： 《尽快统一内外资企业所得税制度》 （民建中央） ——全国人大常委会已将两税合并的《企业所得税法》制定列入2006年立法计划。预计8月份上会审议。 新税制目标： ——统一税率24%，消除外资“超国民待遇”。 内外资差别税率制： ——内资企业统一税率33%；外资企业所得税率15%，在低税率基础上还有“两免三减半”和行业特殊减半优惠等。 差别税率制的初衷与弊端： ——初衷是吸引外资。 ——弊端是造成实际上的竞争不平等，外资企业享受“超国民待遇”，带来“假外资”等投机现象，人为地扩大外汇供给、增加人民币升值压力等。 未来3-5年经济增长的支点：国际产业转移 ◆ 两税合并和产业指导目录修订促使引进外资战略转型。 2、外商投资产业指导目录修订： 未来3-5年经济增长的支点：国际产业转移 ◆ 外资企业已经成为中国出口的主导力量，2005年外资企业出口占比达到58.3%。 FDI增长直接关系到出口增长。 数据来源: 中国商务部，CEIC，中信建投证券研究所 未来3-5年经济增长的支点：国际产业转移 我们对未来3-5年经济的总体看法是： ◆ 中国经济将回归8-9%的增长平台； ◆ 经济增长的动力将主要来自国内需求(投资 / 消费)； ◆ 未来经济的波动幅度也将收窄，经济周期性波动将不再像以前那样显著。 小结： 二、未来3-5年经济增长的几个支点 一、对今年经济与宏观政策的几点判断 三、前景看好的行业领域 前景看好的行业 ◆ 房地产业——城市化、人民币升值 ◆ 居民服务业——城市化 ◆ 教育、医疗保健、文化娱乐业——消费升级 ◆ 装备制造业——资源节约、环保与经济可持续 谢谢大家！ 诸建芳 回归 8-9% 增长平台 引领专业投资 * HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 引领专业投资 * 引领专业投资 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 引领专业投资 zhujf@ （01084061 对今年及未来3-5年经济趋势的判断 首席宏观分析师 诸建芳 二、未来3-5年经济增长的几个支点 一、对今年经济的几点判断 三、前景看好的行业领域 1、投资是当前经济中最突出的两大问题之一。我们认为，投资增长幅度偏快，但已有企稳迹象，且三次产业投资增长结构趋于协调，行业投资结构在优化。当前的主要风险是货币环境过于宽松，投资存在反弹的基础。 对今年经济的几点判断 数据来源: 国家统计局，CEIC，中信建投证券研究所 数据来源: 国家统计局，CEIC，中信建投证券研究所 对今年经济的几点判断 数据来源: 国家统计局，CEIC，中信建投证券研究所 对今年经济的几点判断 数据来源: 国家统计局，CEIC，中信建投证券研究所 对今年经济的几点判断 2、房地产价格上涨过快是当前经济中另一个突出问题。4月下旬以来，中央各部委出台了多项政策措施。我们认为，政府还会陆续出台控制房价的