2017年度债券市场发展报告.PDF

2017 年度债券市场发展报告 ——信用债发行量明显减少，债券市场管控加强，开放步伐有望加快 2018 年2 月23 日 第 01 页 2017 年度债券市场发展报告 2017 年度债券市场发展报告 ——信用债发行量明显减少，债券市场管控加强，开放步伐有望加快 联合资信评估有限公司 李振宇 刘沛伦 夏妍妍 刘艳 一、债券市场环境 本年度（指 2017 年度，下同），监管层在推动债市针对性扩容、完善债市 机制、妥善化解政府性债务风险、加大债市双向开放、推动绿色债券市场发展 以及加强风险管控方面继续出台多项政策，促进债券市场健康发展。 （一）进一步推动债券市场针对性扩容，拓宽实体经济融资渠道 大力支持农业、社会领域产业、制造业等企业通过发行债券解决融资需求。 国务院先后发文鼓励金融机构发行“三农”专项金融债以扶持参与涉农项目的 企业，支持符合条件的粮食企业通过发行非金融企业债务融资工具、公司债及 企业债筹集资金；国家发展与改革委员会（以下简称“发改委”）于2017 年8 月 推出农村产业融合发展专项债券及社会领域产业专项债券，并对各自的适用范 围和支持重点、发行条件以及审核要求进行了明确规定；中国人民银行（以下 简称 “央行”）、中国银行业监督管理委员会 （以下简称“银监会”）、中国证 券业监督管理委员会（以下简称“证监会”）等五部门共同发布《关于金融支持 制造强国建设的指导意见》，鼓励设计开发适合先进制造业和战略性新兴产业的 创新债券品种，支持制造业领域信贷资产证券化。上述政策的发布实施有利于 推动农业、社会领域产业以及制造业领域债券发行的增加。 鼓励创新创业公司通过发行债券进行融资，支持创新创业。继发改委2015 年推出双创孵化专项债券后，证监会于2017 年7 月正式发布《开展创新创业公 司债券试点的指导意见》，明确通过采取专项审核、支持设置转股条款、鼓励业 务创新等措施为双创公司和创投公司发行双创债提供支持；9 月，上海证券交易 所（以下简称“上交所”）、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）等部门发布 《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则（试行）》，明确了双 创公司非公开发行可转换公司债券的具体要求，支持创新创业。5 月，全国首单 双创专项债务融资工具与首单创投公司创新创业债分别在银行间市场和上交所 成功发行。 此外，本年度，首单债转股专项债、首单扶贫专项公司债等新产品相继成功 发行，我国债券市场产品种类进一步丰富。 第 02 页 2017 年度债券市场发展报告 （二）继续完善债券市场机制，提高债券市场运行效率 本年度，监管层针对债券发行和交易规则发布多项措施，继续完善债市相 关机制。交易所市场方面，上交所、深交所发布相关政策对资产支持证券挂牌 以及企业应收账款资产支持证券挂牌制度进行了进一步明确和完善，对资产支 持证券的挂牌新增尽职调查报告等要求，对企业应收账款资产支持证券的