行业盈利逆周期,提升板块防御性.PDFVIP

公用事业及环保行业 宋颖 行业盈利逆周期，提升板块防御性 执业证书编号：S0270511060002 021 songying@ ——2012 年春季公用事业行业投资策略报告 发布日期：2012 年2 月16 日 行业策略报告 同步大市 盈利预测和投资评级 行业核心观点： 股票简称 11EPS 12EPS 12PE 评级 随着宏观经济增速进入下降通道，煤炭价格的变动预期将会 内蒙华电 0.36 0.45 22 买入 改变火电公司的经营环境。从以往的规律看，宏观经济下行周期 京能热电 0.34 0.55 19 买入 中，源于煤炭价格的高位震荡或者小幅的下调，电力企业的毛利 长江电力 0.47 0.54 13 买入 率会有所回升，电力板块的盈利具备逆周期特性。因此，12