行业持续向上周期,上公司业绩飘红.PDFVIP

行业研究 Page 1 行业研究 基础化工行业 2007 年 8 月月度报告 特殊化学品 推荐 （维持评级） 化工原材料 谨慎推荐 （维持评级） 2007 年 08 月06 日 行业跟踪研究 行业持续向上周期，上市公司 业绩飘红 近一年收益率比较 300% 上半年化工行业继续保持快速增长 Chemical Index 沪深300 250% 上半年化工行业实现销售现值 12959.37 亿元，同比增长 31.22 ％，其中6 月 200% 份实现现价销售产值 2589.36 亿元，环比增长 5.77%，同比则增长30.18%。 150% 100% 1-5 月份实现主营业务收入 10456.23 亿元，同比增长 32.72%；实现利润总 50% 额 626.79 亿元，同比增长 75.42%，毛利率6.00%，比去年同期的4.54%上 0% 6 6 6 7 7 7 -50% 0- 0- 0- 0- 0- 0- 升了 1.46 个百分点。化工行业整体上继续处于上升阶段。 g t c b r n u c e e p u A O D F A J 资料来源：WIND,国信证券经济研究所 利润率上升来自于化工产品价格的上涨 随着国际油价的持续上涨，化工企业的生产成本普遍上升，但多数化工企业 相关研究报告： 纷纷通过加强管理，压低生产成本，转移生产基地，发展煤化工等途径消除 成本上升的压力；而下游旺盛的需求使得企业成本的压力部分转移到了下游， 《化工行业2007 年中期投资策略：技术进步与消 多数石化类产品价格均有所提高。 费升级—中国化工的长期发展趋势》 07/07/04 新安股份：草甘膦业务全面好转 《柳化股份：价值低估，煤气化运行正常临近》 公司上半年实现销售收入 16.16 亿元，净利润 1.82 亿元， EPS0.63 元/股。 07/07/02 《新安股份：草甘膦价格上涨，出口退税率下调影 公司业绩增长主要来源于草甘膦业务的全面好转和管理费用的大幅下降。 响不大》 07/07/05 DMC 价格的下滑使我们更看好新安的发展，一方面与迈图的合作，使公司获 《德美化工：拓展产业链，增强竞争力》07/07/10 得系统性优势，公司单体技术将达到国际先进水平，公司在二甲选择性、副产 《金发科技：持续高速成长的奥秘》 07/07/19 物综合利用方面将取得领先优势；另外公司未来的发展方向还是硅橡胶混炼胶