证 券投资类信托中估值问题.pptxVIP

二零一六年三月 证券投资类信托中的估值问题及潜在业务机会探讨 投行业务部 目录 2 1. 证券投资类信托简介 1.1 证券投资信托的分类 1.2 各类信托业务下的估值 2. 估值分析 2.1 估值目的 2.2 估值特征 2.3 估值方法 2.4 估值条件 3. 潜在业务机会 3.1 定向增发 3.2 PE投资 3.3 二级市场投资 1.1 证券投资信托的分类 3 主要结构与参与代表 按参与模式分类 按参与市场级别分类 证券投资类 一级市场 PE类信托 下设投资主体（平安、中融） 一级半市场 定向增发类信托 大股东有兜底（华鑫） 大股东无兜底 二级市场 结构化类信托 伞形信托（HOMES已关） 结构化上海模式（华宝） 非结构化类信托 有投顾深圳模式 无投顾云南模式（中国龙） 1.2 各类信托业务下的估值 4 Pe类信托中的估值 私募股权投资中，创始人及投资机构最关心也是认为最重要的莫过估值问题，企业估值往往是双方谈判的核心，更高的估值预示着企业在融资规模及创始团队稀释上更多的利益，反之对投资机构而言则预示着更好的退出收益及更低的风险。 定向增发业务中的估值 定向增发业务在证券投资类信托业务中普遍具备收益较高风险较低的特点，受到各信托公司青睐。2015年全年定增解禁绝对收益率均值为143.07%，同比上涨81.28%。定