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试析污水处理BOT项目存在风险及应对策略 　　中图分类号：F407 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2013）05-000-02 　　摘 要 本文以生活污水处理BOT项目为研究对象，分别从BOT项目投资决策、项目取得、融资投资、建设施工、生产运营的各环节，所存在的主要风险入手，对上述风险的发生，以及应采取的应对措施展开了分析与阐述，旨在于通过合理应对风险的方式，达到提高污水处理BOT项目综合质量与水平的重要目的。 　　关键词 BOT 污水处理 风险 对策 政府信用 　　随着我国经济建设的高度发展及国家宏观调控政策的实施，基础设施投资的资金压力日益增大。根据《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》及各部委、各地方政府的实施细则，民间资本有望成为污水处理项目的主要投资者，BOT等投资模式仍是新增污水处理项目的主要投资方式。如何提高污水处理BOT项目的综合质量，确保投资方的盈利和项目运行的可持续性，成为各方关注的问题。而这些问题集中在如何有效的控制污水处理BOT项目的全过程风险。本文将按项目投资的过程，分五个阶段对面临的风险进行分析并提出对策。 　　一、污水处理BOT项目的风险特点 　　污水处理BOT项目具有以下特点：第一，运营周期长，利润率较低；第二，收入基本是固定的，污水处理费是唯一收入，收益受合同制约；第三，污水处理项目投资很大，专业性强、通用性差、变现难。除此之外，污水处理BOT项目还要面临环保政策变化多、技术更新快、城镇规划、土地征用、管网建设、污水处理费用征收支付、环保技术标准等诸多因素影响。 　　对于污水处理BOT项目的风险管理，需要采取全过程风险管理。在污水处理BOT项目中面临的众多风险项目中，可以将污水处理BOT项目风险按项目的五个阶段（投资决策、项目取得、融资投资、建设施工、生产运营），选取对经营管理影响较大的主要风险，划分为五大类十八项风险，具体分析如下。 　　生产运营 内部风险（运行操作、管理、运营成本）；外部风险（污水处理费收费政策、环境标准提高、进水水质超标或大幅波动、税收优惠政策变化、污泥处理条件变化、电价调价） 　　二、污水处理BOT项目投资决策风险及应对策略 　　污水处理BOT项目在决策时，有三个利益相关方，分别是投资运营商、政府和居民，主要由前两者对项目投资进行决策。这个阶段涉及的风险有：市场风险，包括当地对污水处理的需求风险、投资的价格及收益风险、来自其他投资商的竞争风险；地方政府信用风险，即地方政府作为污水处理的公共服务购买者所具备的财务支付能力，以及提供项目建设用地的供地能力；政策风险，主要体现在环保政策、居民污水处理费用征收政策、财政支付政策、税收优惠政策在BOT项目特许期内可能发生的变化；商业条件风险，包括进水量及进水水质、项目环保要求、场地地质条件等。对于投资运营商来说，在进行BOT项目决策时，要充分考虑以上风险，并进行规避或转移。 　　对于市场风险及商业条件风险，投资运营商在进行立项可研时，需要特别重视对项目产品所面向市场具体情况的调查研究与预测工作，对污水处理的近期及中远期需求情况、污水来源及水质情况进行摸查，为投资测算及BOT报价提供依据。 　　对于地方政府信用风险，投资运营商要对污水处理厂所在地区的经济状况、居民消费能力、污水处理费用征收情况和财政收入情况进行摸查和分析，并在BOT合同中特别对政府支付投资款或污水处理费规定特别条款，要求地方政府将污水处理费支付纳入财政预算。在实际操作中，还可以通过资产置换、土地无偿使用等方式抵补企业的污水处理费。 　　对于政策风险，投资运营商一方面要做好环保技术储备，以应对不断提高的环保标准要求，为将来对污水处理厂项目进行技术升级改造提供保障；另一方面，可以将政策变化带来的风险，以条款形式写入BOT项目合同中，约定政府所应承担的风险或责任。 　　三、污水处理BOT项目取得风险及应对策略 　　污水处理BOT项目取得阶段，主要是投资运营商的投资立项，以及参与政府的招投标。这一阶段面临的风险包括投资商业条件风险、资质能力风险、招投标风险和特许协议风险。 　　投资商业条件风险，包括对项目的商业运行环境、施工技术选择、投资额、投资收益和预计运营成本的预计风险。投资商业条件的确立，直接影响了BOT项目的后续施工建设和生产运营，也是控制成本费用的第一个环节。在确定水价上，需特别重视定价工作，充分考量通货膨胀因素、利率因素、政策因素对水价的确定及调整的影响，保障企业合理投资回报。 　　资质能力风险，包括运营资质能力、技术能力、研发能力和人员素质。在政府招投标中，一般会要求必须具有生活污水处理运营资质，这是投资运营商参与项目的基本条件。投资运营商还必须具备较为先进的污水处理技术、项目设计技术、信息系统管理