石油库存激增油价将再次暴跌.PDFVIP

DAN BRUSSTAR，資深主管，能源研究與產品開發 2015年６月５日 ERIK NORLAND，資深經濟學家兼執行董事 芝商所 石油庫存激增：油價將再次暴跌？ 此報告中所有示例均為對各種情況的虛擬解釋，僅作說明之用。此報告中的觀點僅反映作者的看法，未必是芝商所 或其關聯機構的看法。此報告及其中所載資訊不應視為投資建議或實際市場經驗的結果。 美國原油產量激增以及石油輸出國組織(OPEC)爭奪市佔率的對 圖2. 策一度導致油價暴跌（圖1）。隨著原油庫存增加（圖2），市場從 業者低價囤積石油，寄望將來油價上漲時高價賣出。此外，由於成 品油提煉廠藉裂解價差高企之機，趕在夏季駕車旺季之前增加汽 油產量，造成原油需求旺盛（圖3）。與之相應，西德州輕質原油 (WTI)價格擺脫1月份和3月份的低位，應聲上漲30%。鑑於庫存激 增，在夏季需求高峰過後，油價是否會再次暴跌？答案或許繫於美 國以及世界各地的駕駛者之手。 圖1. 如果能在短期內快速消耗，庫存再多都不是問題。由於汽油裂解 價差，即