访谈—陈红炬 创投是一门艺术(《川商》2010.05).docVIP

《川商》2010.05（栏目：GP观察，4P） 标题： 陈红炬：创投是一门艺术 文/郝远超 陈婕 从苹果电脑、微软、谷歌到平安保险、蒙牛乳业、李宁运动服……，人们所熟知的许多知名企业，在成长、发展的过程中，都有专业投资机构在背后推动。这些过往的经典案例，催醒了四川企业引入创业投资的意识。 但是，创投能给企业带来什么？创投机构的专业管理价值如何体现？四川大量涌现本土LP的环境是否成熟？四川本土资本对风险投资这个行业的理解、接受和认识程度如何？ 成都创盈投资管理有限公司总经理陈红炬，历任华银国际信托投资公司项目经理、中国新技术创业投资公司（中国首家风险投资公司）高级经理，对创投行业有着深刻的理解；多年与四川本土潜在LP交往的经验，使他对四川本土的创投环境更有着清醒的认识。 “创投需要一些技术性的专业工具，如财务分析、数据模型等等，但还远远不够。企业是一个生命体，是有灵魂的。就像你只懂解剖学，能看到一个人五脏六腑有没有病变，但是你分析不出来这个人的性格、气质、心理的特点。”陈红炬说，“在这个意义上，我认为创投不仅是一项技术性的工作，同时也是一门艺术。” 例如阿里巴巴、蒙牛的成功，就带有马云、牛根生的个性烙印，曾经创造了或者正在创造商业奇迹的企业，都有这样一种创新能力和气质，这也可以说是一种独特的创新基因。有了这样的创新基因，才能形成有竞争力的商业模式和战略，锻造出企业的核心竞争力。有经验的一流投资家，大都具有一种洞察力和前瞻眼光，善于洞悉企业的”灵魂”,把握行业发展和企业运营的内在逻辑和未来趋势。 《川商》：有业界人士认为，未来十年，成都会形成继北京、上海、深圳之后的第四个VC/PE中心。你如何认识这一说法。 陈红炬：从去年开始，所有的同行都感觉到，内地的风险投资开始升温了。升温现象重点表现在，投资案例比以前出现的频率更高，具有各种背景的创投来四川的次数也比以前多了。 但是，成都成为创投第四城，还只是个愿望，距离实现这个愿望还需要相当长一段时间。在我看来，成都要成为中国风险投资新的高地，本土创投环境的全面提升，这不仅是看发生了多少投资案例，更重要的是本土资本对创投的认识、接受程度和参与程度，以及本土创投机构的成长和成熟。就此而言，四川现在的环境不仅不能与北京、上海、深圳相比，也无法与浙江、江苏相比。 据我观察，四川本土资本对风险投资这个行业的理解、接受和认识程度，还有不小的差距，有些在甚至一定程度上对风险投资是不理解和排斥的。举个简单的例子，我们说某地区银行业发达，如果都是外资、外地银行在这里经营，而本土的银行规模很小，甚至都没有，那么这种发展就是畸形的。 可喜的是，本土资本对风险投资的关注和了解也在不断加深。在与本地一家国有创投合作、共同募集设立一只新的创投基金的同时，我也认识了一批对风险投资有前瞻性认识和参与意识的民营企业家。为了促进市场本土创投环境的成熟，同时也使得本地资本可以分享高成长企业的投资机会，我们正在积极酝酿募集以民营资本为主体的创投基金。 《川商》：民间资本如何认识创投的价值属性和专业性，其专业化管理的价值如何体现？ 陈红炬：我认为创投管理团队的专业价值，可以通过以下四点体现： 第一，发现价值。专业团队有经验、有能力发现最有成长潜力行业里的最有成长潜力的企业，通过对不同行业及企业运营模式的现状及发展趋势的系统分析，发掘成长企业的内在核心价值。 第二，提升价值，即增值服务。真正专业的创投不是投机者，如果谁都知道一个项目要上市，投进去肯定有钱赚，这是投机资本。真正的专业创投，不是只给企业一笔钱，因为一个企业在成长的过程中将面临各个方面的问题。 企业是个有机体，它有生命和灵魂，如同一个人的心理、情感、知识、思维能力和生理要同步增长才会健康一样，对于一个健康的企业来说，伴随规模的增长，它的发展战略、管理架构、营销团队、整合市场资源的能力都要同步增长。否则做得越大，风险越大。 有些做连锁行业的公司，喜欢跟加盟商说一句话：“来加盟我，规模大了以后就上市，大家都能受益。”这个故事可以讲，但这样的说法很不完整。一个企业的价值不仅体现在规模上，如果你的管理滞后，没有核心竞争力，没有打造一个职业化的执行力很强的团队，是很危险的。 所以，专业创投机构要做的是创造价值，提升价值。 第三，规避风险。首先，作为专业管理人，我们要为基金出资人（LP）规避风险，对拟投资企业所在的行业以及企业本身，尽可能透彻的分析；其次，作为被投资企业的股东，我们要帮助投资企业规范管理、完善治理结构、回避可能发生的决策失误，使潜在的运营上的风险降低，换句话说，在投资后的股权管理环节通过相关的技术性手段规避风险；此外，我们还需要在与企业发生投资关系的技术环节，运用适当的技术性手段，控制和防范风险。 第四，实现价值。简单说，就是退出变现，风险投资只有通过退出变现才能实