中国银行业存贷利差的经济影响分析-宏观经济研究院.PDF

2013年第12期 中国银行业存贷利差的 经济影响分析* 丁 宁 内容提要 本文从与存贷利差相关的三个有 趣经济现象入手，在对中国银行业存贷利差高进行 结构性分析的基础上，得出存贷利差高的主要原因 有二：其一是中国银行业的市场准入限制；其二是 中国银行业垄断市场结构形成“大银行、小企业”的 资金市场供求矛盾。存贷利差高对居民贫富差距、 银行利润和企业效率均有不利影响。本文就政策制 定的方向提出了三点思路。 关键词 存贷利差 市场准入限制 市场结 图1 1993—2008年存贷利差变动图 构 资料来源：/ 越呈现两极分化。由于政府对利率的价格规制，人 一、中国存贷利差的三个有趣现象 为压低银行存款利率水平，使代表相对价格的存贷 利差趋高，结果是相对较穷的储蓄者以较低存款利 自1993年中国逐步实行利率市场化改革以 率补贴银行和借款者（通常是富有的大型企业）（林 来，央行调整存贷款基准利率达30次之多。特别是 毅夫，2007）。这种逆向“补贴”无疑进一步恶化了收 2007年以来，央行共调整一年期存贷款利率达11 入分配的两极化趋势，穷人未能充分享受到高经济 ① 次之多。 存贷利差也随之趋高，最高达到近4%的 增长所带来的福利增加。此外，这种价格的人为扭 ② 水平上。 从历史角度看，央行公布的一年期存贷 曲还导致资金配置无效率，从而最终使得经济整体 利差不断攀升，2007年上升到3.51%（图1）。同世界 效率和全体居民的福利遭受损失。 发达国家由市场资金供求所决定的银行业利差相 （二）存贷利差与经济发展程度的“正向变动” 比，由于中国政府对利率仍实行价格规制，存贷利 现象 差系属外生变量，随着人为存贷利差的不断趋高， 存贷利差是整个银行体系效率的体现，在中国 中国出现了一些有趣的经济现象，十分值得思考。 政府对利率实行价格规制的情况下，资金价格扭 （一）存贷利差的逆向“补贴”现象 曲，形成了相对较高的存贷利差。一般而言，不同国 中国的存贷利差是根据中国人民银行制定的 家经济发展程度与存贷利差负相关，即存贷利差越 同期存贷款利率形成的，也是中国商业银行经营存 大、经济增长越慢、银行体系的资金使用效率越低， 贷款业务的重要收入源泉。改革开放以来，中国经 存贷利差与经济增长“负相关”，反之亦然。世界银 济以平均每年10%的速度增长。但是收入分配越来 行（WB）与国际货币基金组织（IMF）等国际金融组 *本文得到2011年辽宁省高等学校优秀人才支持计划（杰出青年学者成长计划）“中国农村小型金融机构发展模式与管理研究” （课题号：WJQ2011038）的资助。 64 2013年第12期 织用银行存贷利差作为衡量各国经济增长和银行 当的存贷款利率。中国银行业利率体系可分为五大 体系效率的指标。 类，即银行间同业拆借市场的利率体系、银行间国 而在中国，却出现了经济增长与存贷利差“正 债回购市场的利率体系、交易所市场利率体系、中 向变动”的反常现象。从图1可以看出，随着中国经 央银行利率体系和商业银行存贷款利率体系。本文 济改革与金融体制改革的不断深化，从1993年到 之所以选择商业银行存贷款利率作为研究对象，原 2008年间，中国的经济发展突飞猛进、有目共睹， 因如下： 例如，2007年7月的GDP增长率高达11.4%，与之 第一，银行间