中铁五局集团.PDF

企业主体长期信用跟踪评级分析报告 中铁五局（集团）有限公司 企业主体长期信用跟踪评级分析报告 跟踪评级结果：AA- 评级观点 1、行业发展 评级展望：负面 建筑行业是国民经济建设的重要支柱性产 跟踪评级时间：2007 年6 月6 日 业，铁路、公路建设是国家基础设施投资重点。 上次评级结果：AA 根据国家统计局快报数据显示，2007年第一季 上次评级展望：负面 度，全国建筑业企业(指具有资质等级的总承包 上次评级时间：2007 年4 月6 日 和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业 企业，下同) 生产规模继续扩大，签订合同额 主要数据 17460亿元，比上年同期增长54.2% 。全国建筑 2007 年 业企业完成建筑业总产值3882亿元，比上年同 项 目 2004 年 2005 年 2006 年 3 月底 期增长31.3%；完成竣工产值1629亿元，比上年 资产总额(亿元) 67.54 80.95 103.45 107.00 所有者权益(亿元) 12.16 12.31 14.18 14.13 同期增长16.9%。 主营业务收入(亿元) 62.02 82.13 102.76 29.68 2006年10月，中国《铁路“十一五”规划》 净利润(亿元) 0.40 0.32 0.46 -0.03 经营活动现金流净额(亿元) 0.95 0.04 4.48 1.26 正式发布，中国铁路发展的主要目标是：建设 资产负债率（% ） 78.84 81.76 83.89 84.43 新线17000公里，其中客运专线7000公里；建设 全部债务资本化比率(%) 56.80 62.18 62.396 63.17 流动比率（% ） 109.15 110.38 107.655 108.62 既有线复线8000公里；既有线电气化改造15000 净资产收益率(%) 3.27 2.58 3.26 -0.25 EBITDA 利息倍数（倍） 4.45 3.30 3.48 2.60 公里。2010年全国铁路营业里程达到9万公里以 债务保护倍数（倍） 0.10 0.09 0.08 0.02 上，复线、电化率均达到45% 以上。“十一五” 经营现金流动负债比（% ） 1.99 0.06 5.67 1.54 期间，铁路基建投资估计达12500亿元，是“十 分析员 五”期间投资规模的近4倍。此外，根据国务院 石雨欣 审议通过的《国家高速公路网规划》，预计2010 86108850 年前平均每年高速公路投资规模在1400～1600 yuxinshi@ 亿元左右。 刘小平