澳门通缩的成因及影响.PDFVIP

©2004 澳門金融管理局 澳門通縮的成因及影響澳門通縮的成因及影響 澳門通縮的成因及影響澳門通縮的成因及影響 黃立佳 內容提要 澳門經濟自 1996 年開始步入衰退，及後在 1998 年下半年正式進入通縮時期。反映 消費物價變動的通脹率在三年內變化極大，從 1995 年的 8.56%高位下滑至 1999 年 的負 3.2% 。儘管澳門整體經濟自2000 年開始止跌回升，然而通縮仍存。本文以消 費物價變動與各項內生及外生變數的相互關係，試圖以理論及實在環境解釋澳門通 縮情況。經研究後發現澳門的物價變動主要是由入口價格及資產價格所影響。以供 應層面解釋消費物價下跌的原因，以及進一步研究澳門與鄰近地區價格匯合的情 況，將有助加強解釋澳門價格走勢的能力。 - 69 - 1. 導論導論 導論導論 以消費物價量度的澳門通脹率自 1998 年下半年開始錄得負值，亦即意味通貨 緊縮。通縮的情