精品论文-论杜邦分析体系在财务管理中的应用.doc

目 录 论杜邦财务分析体系在财务管理中的应用 1 摘要 1 关键字 1 引言 1 一、杜邦财务分析体系的指标分解 1 二、杜邦财务分析体系在财务管理中的运用理论 2 (一) 增收节支 2 1． 扩大企业的营业收入 3 2． 降低企业的成本费用 3 (二) 加速资金周转，提高资产营运效率 3 1． 控制资金占用，合理安排资产的结构 4 2． 加强存货管理，提高存货周转率 4 3． 加强应收账款管理，提高应收账款周转率 4 (三) 确定最优资本结构，充分发挥财务杠杆效应 5 1． 正确分析影响资本结构的因素 5 2． 选择最佳确定最优资本结构的方法 6 三、杜邦财务分析体系法在财务管理中的运用实例 6 (一) 运用杜邦分析体系分析理论可以看出，2011年三一重工权益大幅增长主要得益于营业净利润的增长 7 (二)而企业并未更恰当地利用权益乘数来创造更多的财富 7 (三) 企业总资产周转率有所下降，应该加速企业资金周转 7 四、杜邦财务分析体系的局限性 8 (一)夸大财务杠杆效应 8 (二)忽视了现金流量的分析 8 五、总结 8 参考文献： 9  论杜邦财务分析体系在财务管理中的应用 学生： 学号： 摘要：杜邦财务分析体系是财务管理学中系统分析财务指标内在联系的重要综合评价方法，它以权益报酬率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。本文以实际上市公司为例，阐述了在财务管理中如何运用杜邦财务分析体系来比较各因素变动对企业权益收益率变动的影响程度，从而进一步找到提高企业权益收益率的途径。同时指出了该分析体系在财务管理中存在的局限性。 关键字：杜邦分析体系 ，权益收益率 ，局限性 引言 财务指标是指收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标。随着人们对财务指标的理解加深，分解财务指标来更透彻地理解一家企业财务状况的方式获得了人们的青睐。在众多财务指标中，权益收益是反映一家企业经济效益好坏与经营能力高低的综合指标。而杜邦分析体系，通过将权益收益率分解为多个财务比率，以反映企业经营业绩的各个不同方面和变化因素，为公司管理者改善经营业绩，提高权益收益率指明方向，因而受到人们的广泛关注，并在企业管理中发挥了巨大的作用。 一、杜邦财务分析体系的指标分解 首先，回归权益收益率（ROE）定义： 权益收益率（ROE）=净利润/总权益，其中净利润=营业收入-营业成本-期间费用-所得税 在不改变其他条件的情况下，将该比率乘以资产/资产： 权益收益率=净利润/总权益=（净利润/总权益）×（资产/资产）=（净利润/资产） × （资产/总权益） 其中资产=流动资产总额+非流动资产总额[1] 如前所述，ROE可以表达为另外两个财务比率—资产收益率（ROA）和权益陈述的乘积： 权益收益率（ROE）=资产收益率（ROA）× 权益乘数 在分子和分母上分别乘以销售额，进一步分解ROE: ROE = （销售额/销售额） × （净利润/资产） × （资产/总权益） 重排，可以得到： ROE = （净利润/销售额） × （销售额/资产） × （资产/总权益） = 销售利润率 × 总资产周转率 × 权益乘数 以上最后一个ROE表达式因杜邦公司的推广应用而被称为杜邦恒等式（Du Pont identity）[2] 从上述公式的指标分解中可以看出，影响权益收益率的综合性指标有营业净利率、总资产周转率、非流动资产、总权益、净利润、营业收入、营业成本、期间费用、所得税等，几乎涵盖了资产负债表和利润表中的所有主要财务指标。因此，掌握杜邦财务分析体系中的指标分析方法，就能够了解影响企业权益收益率的各种因素，并通过分析各因素的内在联系找到提高权益收益率的方法，从而提高企业的经济效益。 二、杜邦财务分析体系在财务管理中的运用理论 企业财务管理的主要目标就是利润最大化，也就是权益收益率最大化。从杜邦财务分析体系中可以看出，营业净利率、总资产周转率和权益乘数指标与权益收益率指标成正相关关系，即要想提高权益收益率就必须有效地提高营业利润率、总资产周转率和权益乘数。对于企业在财务管理中如何运用杜邦财务分析体系来提高经济效益，最终实现财务管理的目标，本文认为主要解决三个方面的问题: (一) 增收节支 提高企业营业净利率杜邦分析法提出的第一个分析指标是营业净利率。营业净利率说明了企业净利润与营业收入的关系，是反映企业盈利能力的重要指标。提高营业净利率是提高企业盈利的关键，从杜邦财务分析体系的指标分解公式中可以看出，要想增加企业净利润，主要有两个途径: 1． 扩大企业的营业收入 增加企业的营业收入是提高企业净利润的重要途径。企业的营业收入主要包括主营业务收入和其他业务收入，而主营业务收入是营业收入中最重