旅游行业7月月度报告.PDFVIP

行业研究/旅游 旅游行业7月月度报告 中期业绩较平，市场超跌出现介入机会 行业投资评级： 看好 中性 看淡 中性 报告日期：2005年8月2日 投资要点： ●香港迪斯尼开幕在即。我们认为香港迪斯尼乐园开幕将 研究员： 杨春燕 有可能形成又一轮的香港游热潮，国内代理迪斯尼门票销售或 0212029 相关产品销售的旅行社将是最大受益者。第一批 25家旅行社， ycy@ 包括上市公司中青旅。另外，我们认为迪斯尼开园对深圳华侨 城主题公园有利有弊。目标客户相似等原因将使华侨城失去一 部分潜在客户，总体而言将是弊大于利。 相关研究报告 《锦江酒店调研快报》 ●张家界门票涨价效应初显。据当地旅游局透露，截止 6 2005 年 4 月 7 日 月份，前往张家界武陵源的游客增幅仅 2％，远小于去年同期的 《峨眉山04 年报点评》 27％。尽管公司否认是受涨价影响，但我们仍相信涨价是一个 2005 年 1 月 19 日 重要因素。公司正进行一系列优惠活动。上半年门票同样大幅 《旅游行业6 月月度报告》 涨价的黄山旅游也开始了系列优惠活动，虽然目前尚无数据来 2005 年 6 月 30 日 分析此次涨价影响，但鉴于张家界的情况，我们对黄山旅游的 此次涨价持谨慎乐观态度。 ●e龙与新浪合作的酒店频道正式上线。我们认为此次 e龙 行业指数走势 与新浪强强合作的酒店频道正式上线将对目前处于垄断地位的 携程网形成强烈冲击。网络企业的特点及先进优势等将对后进 企业形成障碍，其他公司将很难在市场占据重要地位。 ●中报前后可能出现介入时机。8月是中报的集中披露期， 由于政治自然等因素影响主要旅游股中期业绩较平，形成一轮 中报行情的可能性较小。我们对旅游股全年业绩增长持乐观态 度，预计 05年平均增幅在 10％左右。短期如果市场对中期业绩 反应过度而出现超跌将是较好的介入时机。另外，作为 A 股中 唯一一家具有迪斯尼门票销售权的公司--中青旅可能出现一定 市场机会。 联系人： 平坷 重点公司盈利预测及投资评级 0212060 pinke@ 公司 报告日 EPS PE 投资 股价 04 年 05 年 04 年 05 年 评级 峨眉山 A 4.91 0.35