国都证 券-110621-水泥行业价格周报-吉林价格上调，南方雨季水泥需求减少.docVIP

[table_main] 行业周报 [table_reportdate] 建筑建材 2011年06月21日 行业研究 行业周报 投资评级：短期_推荐，长期_A 吉林价格上调，南方雨季水泥需求减少 ——水泥价格周报(6.13-6.17) 核心观点 行业表现对比图 行业走势： 上周上证综合指数下跌2.30%，建筑建材板块上涨了0.43%，申万水泥制造板块上涨了5.50%，逆市大幅上涨。个股方面上周上涨靠前的为金隅（上涨16.29%）、江西水泥（上涨11.11%）、同力水泥（上涨10.14%）；下跌幅度较大的有*ST秦岭（下跌4.30%）、尖峰集团（下跌1.37%）、*ST当代（下跌1.11%）。 水泥价格走势： 上周全国高标号（P.O42.5）水泥价格小幅上涨了0.4%，至426元/吨。上涨的主要区域是东北地区的吉林省，价格上调40元/吨；下跌的区域主要是河北、新疆，下跌幅度为20元/吨。河北地区下调的主要原因还是工程量的减少导致水泥需求减少和新增产能的释放。新疆地区下调的主要原因是受到甘肃水泥进入的影响，低标号水泥价格下调20元/吨，高标号价格不变。华东和华中地区由于受到持续雨水天气的影响，部分地区的水泥需求已有开始减少，但是各厂家有停产计划，一方面缓解库存压力，一方面抑制价格下滑，预计价格下滑幅度不会很大。 投资策略： 上周公布了5月份的宏观数据和水泥投资需求等行业数据，从数据来看，超出了我们的预期。我国前5个月的水泥产量达到了7.52亿吨，同比去年增长了19.34%，而5月份单月水泥产量达到1.96亿吨，同比增长了19.22%，在包括全年淡季的1-2月和保障房开工率不足三成的前5个月，水泥产量仍同比增长了19.22%，我们对今年全年的水泥需求保持乐观的态度，预计水泥产量将会达到21万吨左右。而水泥投资今年前5个月比去年同期是增长了-22.52%，持续有所减少，表明未来两年新增水泥产能压力较小，供需关系进一步改善。 公司中报即将陆续推出，我们依然对水泥行业今年的盈利能力保持乐观。在全年流动性紧缩的货币政策下，国家仍然会利用金融创新和优惠政策来保证保障房的开工和基础设施的建设，我们建议逢低介入水泥股。 重点关注的公司： 我们建议投资者关注盈利能力确定，估值较低的水泥龙头企业海螺水泥；中报业绩出来将大幅预增的弹性较大的江西水泥、巢东股份和天山水泥；今年业绩出现反转，价格不断攀升的东北地区水泥行业龙头企业亚泰集团，逢低可以买入。 行业和公司要闻： [table_stockTrend] [table_relation] 相关报告 1.《国都证券-行业研究-行业周报-建筑建材:东北地区价格继续上调 》 2011-06-15 2.《国都证券-行业研究-行业周报-建筑建材: 新疆价格持续上涨，华北地区有所下跌》 2011-06-07 3.《国都证券-行业研究-行业周报-建筑建材:水泥价格基本保持平稳》 2011-05-30 [table_research] 研究员： 邹文军 电 话： 010Email： zouwenjun@ 执业证书编号： S0940510120018 联系人： 张婧 电 话： 010-Email： zhangjingyj@ 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 一、上周水泥板块行业走势 上周上证综合指数下跌2.30%，建筑建材板块上涨了0.43%，申万水泥制造板块上涨了5.50%，逆市大幅上涨。 个股方面上周上涨靠前的为金隅（上涨16.29%）、江西水泥（上涨11.11%）、同力水泥（上涨10.14%）；下跌幅度较大的有*ST秦岭（下跌4.30%）、尖峰集团（下跌1.37%）、*ST当代（下跌1.11%）。 图 SEQ 图 \* ARABIC 1：水泥行业行情走势 数据来源：wind, 国都证券 二、上周水泥价格走势 本周全国水泥市场平均价格与上周相比基本持平。上涨区域主要是吉林省，价格上调40元/吨；下跌的地区主要是河北、新疆，幅度20元/吨。重庆市场熟料价格下调20元/吨。 河北地区价格非一次性下调20元/吨，而是自5月底开始每次以5元/吨小幅度下调，现累计下调20元/吨，石家庄市场送到价P.O42.5散340-350元/吨。价格下调主要原因仍是工程量减少和新增产能释放。 新疆乌鲁木齐地区低标号价格下调20元/吨，高标号保持平稳。据了解，主要是受甘肃水泥进入的影响，新疆部分本地企业将价格做了下调。南疆地区价格继续保持平稳。 华东地区水泥市场受雨水天气影响，需求量虽有萎缩，但价格在众企业维