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证券研究报告—深度报告
[Table_IndustryInfo] 超配
软件与服务 计算机行业2018 年中期策略
（维持评级）
2018 年07 月17 日
一年该行业与沪深300 走势比较 行业投资策略
1.4
沪深300 软件与服务
1.2 B 端科技服务时代已来
1.0
0.8 B 端产品崛起具备时代背景和产业基础
IT 产品和服务最重要的需求就是提升企业生产和运营效率，而且很多情况下可以
0.6 节省人工，在中国人力成本持续提升的情况下，IT 行业在企业的需求在持续增加。
J-17 S-17 N-17 J-18 M-18 M-18
中国政府推进的供给侧让 IT 行业的下游发生了结构型的变化，下游行业集中度
相关研究报告： 提升，淘汰落后产能；IT 行业对应的很多下游行业盈利提升，而且盈利改善之后
《计算机2018 六月投资策略：抓住云计算龙 的政策性要求对于信息化建设也在提速，让中国的 IT 行业需求提速。云计算基
头》 ——2018-06-13
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司》——2018-06-11 动国内的 IT 行业升级。移动互联网的普及让企业的决策者和最终用户更习惯信
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景气提升，精选个股》 ——2018-05-11 息化办公，是B 端IT 产品崛起的终端用户基础。
《行业重大事件快评：寒武纪发布MLU100、
1M 芯片，中国制造实现端云全覆盖》 —— 云时代有望诞生本土IT 巨头
2018-05-04 参照美国SaaS 市场的发展历程，小而美的SaaS 产品更容易切入市场，无论是
《计算机行业周报：信息化领域获得政府空前
重视》 ——2018-04-23 Salesforce、ServiceNow、Workday 等云时代的新公司，还是微软、Oracle、
SAP 做传统软件巨头云转型，都是以单一功能的产品为主。中国市场上，长尾企
证券分析师：高耀华 业更可能是巨头的市场，目前阿里钉钉已经在协同办公市场做到 700 万企业客
电话：010 户、1 亿注册用户，微信企业版等产品也在跟进。而大企业客户的 IT 产品和服务
E-MAIL：gaoyaohua@ 具备更高的业务壁垒、更强的客户付费能力，传统上领先的软件公司更有可能在
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517060001
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