《青岛海尔股份有限公司EVA价值评估分析》毕业学术论文.docVIP

l 1 引言 评估目标公司的真实价值，对于交易双方而言都至关重要。而EVA 作为企业绩效评价指标， 能够在考虑资本成本或资本费用的前提下全面衡量企业生产经营真正的盈利或创造的价值，从而降低采用利润增长、投资收益率等指标进行绩效评价高估企业利润、夸大企业业绩的可能性。EVA 这种方法不仅是近年来在国外比较流行的用于评价企业经营管理状况和管理水平的重要指标，而且还可以引入价值评估领域，用于评估企业的价值。由于EVA全面考虑了企业资金成本的因素，能够真正的反映出目标企业是否对兼并方来说存在增值能力。而且实施EVA价值管理可以提高公司经营业绩，同时投资者用EVA来建立的公司价值评估模型并做出决策，就会将投资者和经营者的利益统一起来，使经营者像所有者一样思考，从而达到保护投资者利益的目的。 2 文献回顾 2．1 国外文献回顾 20世纪80年代后，美国的一家咨询公司Stern Stewart创立了EVA评估指标法，并且在1993年9月的《财富》杂志上完整地将其表述了出来。他的前提是一个企业只有完成了价值创造过程才是真正意义上的为投资者带来财富，因此价值创造才是评估企业经营活动的正确指标。无论是股权投资还是债券投资都有其成本，只有企业创造的利润超过其所有的成本，之后的结余才是真正的价值创造，也就是所谓的EVA。 费雪(1906)完整的论述了收入与资本的关系及资本的价值确定问题［1］。费尔森