宏观经济分析证投资基本分析.pptVIP

宏观基本面分析 宏观经济分析 证券投资基本分析 主要内容 第一节 宏观基本面分析 第二节 行业分析 第三节 公司分析 第二节 财务分析 第一节 宏观基本面分析 总供给与总需求 经济周期运行 政府的宏观经济政策 宏观财政政策 宏观货币政策 开放条件下的宏观经济运行 一、总供给与总需求 在市场经济条件下，宏观经济的状况是由社会的总供给和总需求的水平决定的。 消费+储蓄+政府税收+进口=消费+投资+政府支出+出口 总供给大于总需求， 经济增长速度放慢， 经济衰退， 失业人数的增加；总需求大于总供给则会导致经济过热，通货膨胀严重。 这一分析的目的最终是探讨如何确保总投资和总消费的增加。总供求是否平衡的关键就看社会的全部储蓄能否都转化为投资，全部的进出口能否平衡。 二、经济周期运行 人们一般把经济运行的周期分为三个阶段： 经济的持续增长阶段为经济的繁荣阶段，也称作景气阶段； 经济增长放慢，一旦连续3个月增长率小于0，或出现负增长，经济就进入衰退阶段； 经济停止衰退，开始有正的增长，但增长率还比较低，这时称作经济的复苏阶段； 如果经济增长的比率进一步加快，一旦经济达到衰退前的最高点，经济就进入扩张时期，也称作经济的繁荣或景气阶段。 经济周期运行（2） 宏观经济的运行为什么会呈现出周期性？ 有一种比较经典的解释是美国著名经济学家汉森和萨缪尔森提