包装印刷行业调研和深度分析报告之烟草制品新贵.pdfVIP

行业研究 包装印刷 证券研究报告 2018 年 09 月28 日 包装印刷行业深度研究报告 推荐 （首次 ） 电子烟：烟草制品新贵，静待政策东风  电子烟是新兴产业，近年来发展迅速。1)根据工作原理可将电子烟分为烟油式 华创证券研究所 电子烟和加热不燃烧式电子烟两种。烟油式电子烟是将含有尼古丁的烟油雾化 供消费者吸食，获得吸烟所需的尼古丁摄入，而加热不燃烧式电子烟则是将传 证券分析师：董广阳 统卷烟再度深加工，利用外部热源加热烟草而非直接点燃烟草。2)2017 年全 球烟油式电子烟消费者约 3500 万，并未出现大幅增长，销量、销售额增速也