房地产资产证 券化与类REITs实务要点及案例解析-20170815（一）.pdfVIP

房地产证券化与类REITs实务及案例介绍 LF_Kai 主讲人：黄长清 Times New Roman 2017年8月 Do not put content in the brand signature area 个人介绍 黄长清 天风兰馨投资管理有限公司总经理、天风证券资产证券化业务负责人 中国资产证券化分析网高级顾问、中国资产证券化研究院首席研究员 国家发改委PPP专家库入库专家 中国债券俱乐部2015年度“最具勇气奖”获得者、中国资产证券化研究院2016年 度评选“资产证券化行业领军人物”获奖者 在行业内首次提出资产证券化“一级市场做市商”的理念，是“资本中介型”资产 证券化业务的积极推动者  《中国资产证券化操作手册》和 《PPP与资产证券化》作者之一、 《应收账款管理 及证券化实务》执行主编之一 北京大学金融学硕士、南开大学会计学学士 Do not put content in the brand signature area 页码1 1 目录  一、主要模式与发展现状  二、境外公募REITs简介  三、过户型类REITs简介  四、抵押型CMBS简介  五、其他类型地产证券化简介  六、创新模式与下一步方向展望 Do not put content in the brand signature area 页码2 一、主要模式与发展现状 （一）资产证券化与REITs的比较 （二）主要模式介绍 （三）主要难点及对策分析 Do not put content in the brand signature area 页码3 2 REITs与资产证券化 REITs属于“广义资产证券化”产品 ➢ 资产证券化的经典特征为“凡是有稳定的现金流，均可以进行证券化”，对于 比较优质的不动产物业，可以发行以租金收益和未来资产价值作为支持的资产支