新版常见的投融资模式介绍.docVIP

天天快乐 BOT（build-operate-transfer）一个项目投融资建设、经营回报、 无偿/有偿转让 的经济活动全过程。 最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资。一般称其“ HYPERLINK /wiki/%E7%89%B9%E8%AE%B8%E6%9D%83 \o 特许权 特许权”，是指政府部门就某个基础设施项目与私人企业（项目发起人为此专设的项目公司Project company） 签订 HYPERLINK /wiki/%E7%89%B9%E8%AE%B8%E6%9D%83%E5%8D%8F%E8%AE%AE \o 特许权协议 特许权协议，授予签约方的私人企业来承担该基础设施项目的投资、 HYPERLINK /wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84 \o 融资 融资、建设、经营与维护； 在协议规定的特许期限内，这个私人企业向设施使用者收取适当的 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%B9%E7%94%A8 \o 费用 费用，由此来回收项目的投融资，建造、经营和维护成本并获取合理回报；政府部门则拥有对这一基础设施的监督权、调控权；特许期届满，签约方的私人企业将该 HYPERLINK /wiki/%E5%9F%BA%E7%A1%80%E8%AE%BE%E6%96%BD \o 基础设施 基础设施无偿或有偿移交给政府部门。 特点与优势： 很显著的特征就是“权钱交易”：政府赋予私营公司或企业对某一项目的特许权，由其全权负责建设与经营，政府无需花钱，通过转让权利即可获得一些重大项目的建成并产生极大的的 HYPERLINK /wiki/%E7%A4%BE%E4%BC%9A%E6%95%88%E7%9B%8A \o 社会效益 社会效益，特许期满后还可以收回项目。 当然， HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85 \o 投资者 投资者也因为拥有一定时期的特许权而获得极大的 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A \o 投资机会 投资机会，并相应赚取了利润。所以BOT投资方式能使多方获利，具有较好的投资效果。 BT（build -transfer） BT是政府利用非政府资金来进行非经营性基础设施建设项目的一种融资模式，?BT模式是BOT模式的一种变换形式，项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。 特点与优势： 　1. BT模式仅适用于政府基础设施非经营性项目建设； 　2.与BOT相比，不存在投资方在建成后进行经营，获取经营收入这个阶段；投资方在项目建成后直接进行移交。 TOT模式（transfer – operate- transfer） 指政府与投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目;特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。 TOT融资是 HYPERLINK /wiki/BOT \o BOT BOT HYPERLINK /wiki/%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%96%B9%E5%BC%8F \o 融资方式 融资方式的新发展，也是企业进行收购与兼并所采取的一种特殊形式。从某种程度上讲，TOT具备我国企业在 HYPERLINK /wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD \o 并购 并购过程中出现的一些特点，因此可以理解为基础设施企业或 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7 \o 资产 资产的 HYPERLINK /wiki/%E6%94%B6%E8%B4%AD \o 收购 收购与 HYPERLINK /wiki/%E5%85%BC%E5%B9%B6 \o 兼并 兼并。TOT（移交-经营-移交）模式的流程大致是：首先进行经营权转让，即把存量部分资产的经营权置换给投资者，双方约定一定的 HYPERLINK /wiki/%E8%BD%AC%E8%AE%A9 \o 转让 转让期限；其次，在此期限内，经营权受让方全权享有经营设施及资源所带来的 HYPERLINK /wiki/%E6%94%B6%E7%9B%8A \o 收益 收益；最后，期满后，再由经营权受让方移交给经营权转让方。 特点与优势： TOT方式与BOT方式是有明显的区别的，它不需直接由投资者投资建设基础设施，因此避开了基础设施建设过程中产生的大量风险和矛盾，使项目接手后就有收益，比较容易使政府与投资者达