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上市公司社会责任披露和经济绩效相关性研究 　　【摘 要】 根据中国社科院经济学部企业社会责任研究中心发布的“中国企业300强系列企业社会责任发展指数（2011）”报告，以总资产增长率、权益净利率、托宾Q值指标作为反映企业经济绩效指标，运用SPSS17.0统计软件对所选样本企业社会责任披露与经济绩效之间的关系进行实证分析。分析表明：企业社会责任披露状况与企业的权益净利率呈正相关关系，与总资产增长率呈负相关关系，与托宾Q值呈不显著的负相关关系。 　　【关键词】 社会责任披露； 经济绩效； 相关性 　　一、引言 　　Bowen开创了现代企业社会责任研究的先河，他在《商人的社会责任》一书中将社会责任定义为：商人按照社会的目标和价值，向有关政策靠拢、作出相应的决策、采取理想的具体行动的义务。我国学者从20世纪90年代开始对企业社会责任的含义、内容、社会责任信息披露等理论和实务问题进行了有益的探索。近几年来，我国学者开始关注企业社会责任披露与企业绩效相关性的实证研究。徐光华、张瑞（2007）通过利益相关者模型，对2001—2006年沪市64家企业社会责任和财务绩效相关性进行研究，研究表明：社会责任和财务绩效存在正相关关系。温素彬、方苑（2008）以46家上市公司2003—2007年的数据为依据，运用面板数据模型，对企业社会责任和财务绩效之间的关系进行研究，研究表明：大多数企业社会责任变量与当期财务绩效负相关，但从长期来看，企业履行社会责任对财务绩效有正向促进作用。贾莹丹、文静、董春英（2011）对2006—2010年广西上市公司企业社会责任披露和财务绩效相关性进行了实证分析，研究结果显示：对政府和员工履行的责任越多，企业盈利水平就越高；对供应商、债权人履行的责任越多，企业的市场价值越低。刘桂春、杨露希（2011）选取“2008中国企业100强”及下属公司作为研究样本，引入企业规模、权益净利率两个控制变量对社会责任披露与财务绩效相关性进行研究，研究表明：企业社会责任披露情况越好，企业价值越高，但相关性不明显。以上学者主要从社会责任披露与财务绩效的角度进行相关性研究，而从社会责任披露和经济绩效相关性的视角进行实证研究的文献并不多见。事实上，经济绩效比财务绩效更能全面反映企业经济管理活动的结果和成效。因此，本文以“中国企业300强系列企业社会责任发展指数”中，位于前100位且在深沪两市上市的50家企业作为研究样本，选择相关指标，运用回归分析方法研究社会责任披露和经济绩效之间的相关关系，以期进一步丰富社会责任披露和经济绩效相关性研究的理论和实证分析的内容；同时，通过该研究对提高上市公司社会责任信息披露水平也具有重要意义。 　　二、研究假设 　　具有良好社会责任感的企业，必然会通过技术引进、技术改造和研发投入来减少资源耗费，降低经营成本，提升经济绩效，因此提出： 　　假设1：社会责任披露状况与企业权益净利率呈正相关关系。 　　富有社会责任感的企业必然会提高公众的认可度，赢得现在的投资者、债权人的支持和潜在的投资者和债权人的青睐，从而为企业继续融资，扩大资产规模营造良好的环境。因此提出： 　　假设2：社会责任披露状况与企业总资产增长率呈正相关关系。 　　企业通过披露社会责任信息，向公众传递自己积极履行社会责任的信号，向市场展示企业良好形象，增强公众对企业的信任感，以减少投资者、金融机构、供应商、消费者等对企业前景认识的不确定性或对企业的误解，从而提升企业的市场价值。因此提出： 　　假设3：社会责任披露状况与企业市场绩效呈正相关关系。 　　三、研究设计 　　（一）研究样本 　　中国社科院经济学部企业社会责任研究中心自2009年开始研发推出社会责任发展指数。该指数从责任管理、市场责任、社会责任、环境责任等多方面对中国企业社会责任管理现状和责任信息披露水平进行综合评价。本文选取2011年“中国企业300强系列企业社会责任发展指数”，位于前100位且在深沪两市上市的50家企业作为研究样本。这是因为：从总体上看出，所选样本企业比非样本企业的社会责任发展指数高，说明样本企业较好地履行并披露了社会责任。因此，研究所选样本企业社会责任披露与经济绩效的内在联系，对企业正确处理履行社会责任和追求经济绩效之间的相互关系更具有借鉴意义。 　　（二）研究变量选取 　　1.解释变量选取。本文以2011年发布的社会责任发展指数作为社会责任披露评价指标。 　　2.被解释变量选取。经济绩效包括财务绩效和市场绩效两个方面（陈煦江，2010）。一般来说，发展好的企业通常能够保持总资产稳定增长并具有较强盈利能力，而总资产增长和盈利能力是衡量企业财务绩效的重要指标。市场绩效是在特定市场结构和市场条件下企业市场运行的效果，通常以托宾Q值作为评价企业市场绩效指