案例 飞利浦·菲斯公司资金成.pptVIP

飞利浦·瑟菲斯公司资金成本案例分析 飞利浦资金成本案 Background 1987年的中西部床垫公司在早年完成几项成功的收购方案之后，具有强大的发展潜力。而对于出现严重内部分歧的“大西洋床垫”公司，其深远的名牌效应以及广阔的销售市场无疑吸引着中西部床垫公司的眼球，这场收购案的发生可以说是适应潮流的。改名后的飞利浦瑟菲斯公司也更需要在各方面寻求改进和整合。本例就主要其资金成本方面进行概述。 飞利浦资金成本案 Analysis 1. 每一个公司都在寻求最优资本结构，我们首要要了解的就是资金成本在其中的特殊意义。 从概念上讲最优资本结构就是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大化时的资本结构。而在这之中资本成本最低是其主要标准。 实际中企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。 飞利浦资金成本案 通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同的财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。 随着筹资数量的增加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时，企业便不能