巴西联邦共和国主权信用评级报告-联合信用评级.PDF

国家主权信用评级报告 巴西联邦共和国主权信用评级报告 本次评级结果 评级观点 长期外币信用等级：A+ 2014 年，巴西联邦共和国 （以下简称“巴 长期本币信用等级：A+ 西”）经济从二季度开始陷入衰退，货币大幅贬 评级展望：负面 值，通胀形势严峻，财政赤字规模进一步扩大， 政府债务大幅增加，贸易逆差和经常账户赤字 上次评级结果 规模进一步扩大。巴西财政收入对政府债务保 长期外币信用等级：AA- 障程度以及经常账户收入和外汇储备对巴西外 长期本币信用等级：AA- 债的保障程度仍处较好水平，但保障能力有所 评级展望：负面 减弱。综合各种因素，联合信用评级有限公司 （以下简称“联合评级”）确定将巴西长期本、 评级时间 外币信用等级由AA-下调至A+ 。该评级结果反 20 15 年8 月31 日 映了巴西的主权信用风险低，按期偿付债务本 息的能力较强。 主要数据 由于巴西经济已经陷入衰退，通货膨胀率、 单位：% 失业率将在2015 年进一步上升，财政收入增长 项目 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年 乏力，对外贸易将继续疲软，这将对其偿付债 GDP （亿美元） 23453.78 23878.73 24115.30 26135.16 22103.12 务本息的能力产生负面影响，联合评级确定其 实际GDP 增长率 0.15 2.49 1.03 2.73 7.53 长期本、外币评级的展望为负面。 人均GDP （美元） 11604 11172 11281 12536 10961 CPI 6.33 6.20 5.40 6.64 5.04 失业率 4.84 5.39 5.48 5.97 6.75 优势 财政盈余/GDP -6.23 -3.25 -2.76 -2.61 -2.80  自然资源丰富，农牧业的优势明显； 政府债务/GDP 58.91 53.28 54.82 51.29 51.76  外债水平较低，政府外债较少； 财政收入/政府债务 57.71 66.79 64.59 68.48 69.70  经常账户收入和外汇储备对外部债务保障 外债总额/GDP 14.86 13.74 13.91 12.04 11.98 CAR/外债总额 79.33 96.14 95.23 103.93 95.67 能力仍较强。 外汇储备/外债总额 104.32 121.76 120.98 118.04 112.37 注：1. 实际GDP 增长率以本币计算，不考虑汇率变动因素； 关注 2. 财政盈余/G