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浅议利率双轨制和利率市场化改革 　　【摘要】今年6月份，银行间资金拆借市场出现以创纪录的高利率为标志的“钱荒”现象，中国“流动性两难”局面也日益突出，究其原因，实际上是利率双轨并存所致，即从银行法定较低的利率存款流向市场化定价的高收益产品，它既凸显了现行货币政策的困境，也预示了宏观调控的改善方向——利率市场化，并为此奠定了条件。本文通过分析利率双轨制，试图阐明利率市场化改革的必要性及其改革思路。 　　【关键词】利率双轨制 利率市场化 　　一、利率双轨制 　　（一）含义及现状 　　在中国经济市场化过程中，产品市场上同一产品存在计划垄断性定价和市场定价两种价格，称为价格双轨制。与之相仿，今天的货币金融市场中也存在利率双轨制：一个是中国人民银行规定的商业银行法定存贷款利率；一个是完全由市场供求决定的市场利率。央行规定了存款利率上限和贷款利率下限，且市场利率远高于法定利率。正因为此，金融市场上出现了那些以较低的法定利率吸收存款，再以市场利率投放出去的机构或个人——金融倒爷，从银行挖出存款流入收入更高的地方便是必然，因而长期从银行“抽水”导致银行出现严重的流动性困难。 　　（二）成因 　　中国金融市场主要由国有资本所垄断，金融资源自然倾向于国有经济，而民营经济同样存在对金融资源的需求，这种需求长期难以在正规金融市场满足，这两个因素合力驱动了民间借贷、民间集资和地下钱庄等各种民