（毕业学术论文设计）-对目前国有股减持方案的负面影响分析.docVIP

PAGE w 对目前国有股减持方案的负面影响分析 近期政府公布了五家上市新股的国有股减持方案即国有股的减持价格与社会公众股的发行价格相同这一政策引起了市场的极大反应股市持续数天大幅度下跌从而引起了社会的极大关注笔者认为政府通过证券市场减持国有股、从而充实社保基金这从宏观经济的战略性角度来考虑是有着极为合理的内含的因为建国前30年国有企业一直充当着我国工业发展的主力军1979年改革开放以来国家对国有企业的扶持经历了三个阶段一是财政直接拨款；二是“拨改贷”由银行向国有企业贷款；三是股份制改造并上市融资这三方面的扶持政策由于没有完全塑造好国有企业的良性运行机制因此它们仅仅是国有企业改革进程中的必要的中间环节虽然它们同时也意味着巨大的成本支出、以及所留下的巨大的后遗症因此目前政府通过证券市场进行国有股减持以充实社保基金并健全社保体制这一方面有助于我国体制转轨的更平稳过渡另一方面也有助于政府对国有企业改革的更有效的和更大刀阔斧的推进等但是与此同时我们可能还将面临着、国有股减持的合理定价和合理节奏等问题或者更明确地说目前国有股的减持方案、尤其是其定价方法可能很难为市场所认同、并作为政府的中长期的政策模式因为这项政策的长期实行可能会使我国的宏观经济面临着三方面的严重风险即一、可能会动摇人们的市场信心目前多数人士认为国有股减持的合理定价应当是在净资产值之上、合理上浮一定的比例如20%等例如发