美豆丰产压力来,豆粕波段反弹抛空.docVIP

2015年大商所十大投研团队比赛 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 瑞达期货二队 瑞达期货二队 咨询电话：4008-8787-66 网 址： 美豆丰产压力来袭，豆粕波段反弹抛空 报告要点： 美豆新作前景改善，收获压力即将来袭 出口需求不容乐观，料美豆供需格局偏松 原料充足开工恢复，9月豆粕库存维持高位 生猪存栏增速有限，饲料需求恢复缓慢 策略方案 今年美国新作大豆的丰产的概率较大，叠加出口需求前景不乐观，美国大豆供需可能呈现偏松格局，压制外盘期价短线延续弱势格局。此外，当前国内大豆港口库存充足，在压榨原料能够满足正常压榨量，且华北地区开机率恢复，而近月生猪存栏回升幅度相对较低，饲料需求恢复力度有限的大环境下，预期9月豆粕库存维持高位水平，其价格抗跌性减弱，弱势的外围市场对豆粕盘面的压制性增强。因此建议采取波段反弹抛空豆粕的交易操作。 一、基本面因素分析 1、美国新作前景改善，收获压力即将来袭 美国农业部(以下简称：USDA)8月份报告大幅调高单产至46.9蒲式耳/英亩，与市场原先期望的下降相悖，且远高于预期的44.6蒲/英亩。单产的调增导致当