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债券质押式回购交易 业务培训 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 目 录 1 1 2 3 资格开通 一、债券质押式回购业务 二、债券质押式回购价格计算公式调整 业务背景、通知 购回价格计算公式调整 购回价格计算案例 4 新规问答 2 债券质押式回购介绍 3 回购交易 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 1 第一部分 债券质押式回购业务 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 债券质押式 回购交易 1 债券质押式回购介绍 债券质押式回购业务 ? 是指客户将持有的在上海及深圳交易所上市的国债及部分中登结算公司、交易所认可的可质押企业债券、公司债券质押,将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 正回购：质押债券、获得资金 逆回购：出借资金、获得利息 回购交易：融资、融券 标准券、质押券 1 债券质押式回购介绍 债券质押式回购业务 标准化期限 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 标准化期限 质押券 标准券 1 债券质押式回购介绍 债券质押式回购业务 指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。 1天、2天、3天、4天、7天、14天、 28天、91天和182天共九个回购期限。 是指融资方结算参与人根据融资方的委托和授权，按照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债券。 1 债券质押式回购介绍 债券质押式回购业务 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 上海 深圳 证券代码：204001、204002、204003、204004、204007、204014、204028、204091和204182， 证券简称分别为GC001、GC002、GC003、GC004、GC007、GC014、GC028、GC091、GC182。 证券代码：131810、131811、131800、131809、131801、131802、131803、131805、131806 证券简称分别为R-001、 R-002、 R-003、 R-004、 R-007、 R-014、 R-028、 R-091、 R-182。 标准化期限 债券质押式回购按照期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共九个品种 1 资格开通 债券质押式回购业务 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 资格审定 1、逆回购：须在公司开立资金帐户和对应市场的证券帐户 2、正回购：除上述条件外，还需满足债券合格投资者条件，个人投资者不能参与 资格开通 1、逆回购：临柜办理、营业部自行开通；非现场自助办理 2、正回购：临柜办理、营业部审核资料后提交OA流程总部开通 注意事项：客户必须书面或电子签署《债券质押式回购协议》 《债券质押式回购风险揭示书》 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 正回购申报必须通过柜台委托 1 回购交易 债券质押式回购业务 上海交易所分配的国债出入库代码统一为“09****”，后四位与国债代码后四位一一对应；公司债出入库代码统一为“104***”，后三位与公司债代码后三位一一对应；企业债出入库代码统一为“105***”，后三位与企业债代码后三位一一对应。深交所分配的债券出入库代码为债券自身代码。 逆回购以资融券 正回购以券融资 逆回购申报可通过外围系统普通委托“卖出”菜单委托 上海、深圳市场： 1、当日买入债券、 当日可质押并入库 2、投资者申报入库成功后，当日可用于回购交易 3、当日解除质押、当日可卖出 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 2 第二部分 债券质押式回购价格计算公式调整 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 背景 交易所市场回购的“周四”效应增加利率波动 “周四”效应主要是由于交易所回购业务计息规则导致，按照名义天数 而不是实际天数计息导致回购天数与资金占用天数不一致。 在每周四 、五一、十一、春节等节假日前，会出现回购实际资金占用天 数大于名义天数的情况，导致回购利率大幅波动 2 业务背景、通知 债券质押式回购价格计算公式调整 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 在银行间市场，回购为“T+0” 结算，周五隔夜回购资金占用天数为3 天，但银行间回购利息计算按照实际资金占用天数计算，因此，其回购 利率是回购资金占用期间的平均年化利率，节假日因素不