利率对房价影响的实证研究文献综述.doc

利率对房价影响的实证研究 PAGE PAGE 17 利率对房价影响的实证研究 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc289935267 1.选题背景 PAGEREF _Toc289935267 \h 4 HYPERLINK \l _Toc289935268 2.研究的目的和意义 PAGEREF _Toc289935268 \h 5 HYPERLINK \l _Toc289935269 2.1 论文的研究目的 PAGEREF _Toc289935269 \h 5 HYPERLINK \l _Toc289935270 2.1.1实现房地产市场稳定高效的发展 PAGEREF _Toc289935270 \h 5 HYPERLINK \l _Toc289935271 2.1.2为国家宏观调控提供依据 PAGEREF _Toc289935271 \h 6 HYPERLINK \l _Toc289935272 2.2 论文的研究意义 PAGEREF _Toc289935272 \h 6 HYPERLINK \l _Toc289935273 3.利率对房价影响的国内外研究现状 PAGEREF _Toc289935273 \h 7 HYPERLINK \l _Toc289935274 3.1.国外的研究现状 PAGEREF _Toc289935274 \h 8 HYPERLINK \l _Toc289935275 3.2国内研究现状 PAGEREF _Toc289935275 \h 10 HYPERLINK \l _Toc289935276 3.2.1基于货币政策的利率对房价影响的研究现状 PAGEREF _Toc289935276 \h 11 HYPERLINK \l _Toc289935277 4.利率对房价影响的研究中存在的问题 PAGEREF _Toc289935277 \h 12 HYPERLINK \l _Toc289935278 5.研究的思路与方法 PAGEREF _Toc289935278 \h 13 HYPERLINK \l _Toc289935279 参考文献： PAGEREF _Toc289935279 \h 14 1.选题背景 我国的房地产市场，从1998年12月31日开始实行住房的市场化改革，自此房地产改革进入全面深化和实质性运作阶段。房地产业是一个资金密集型产业，商业银行不仅在很大程度上支持着房地产业的开发，同时也为广大的房屋购买者提供购房贷款。尤其是在最近几年，房地产业的发展越来越狂热的情况下，银行资金更是成为支撑房地产业的重要力量。在这样的经济背景下，作为调节资金供求杠杆的利率的不断调整必定会给整个房地产市场带来一定的影响【1】。 利率(包括各种银行存贷款利率、中央银行再贴现率等)作为借贷资金的价格，是调节经济的重要手段之一。利率在房地产经济系统中是一个外生变量，取决于经济系统之外的因素【2】。利率具有很多的特殊性，与税收、价格、信贷等其他的经济杠杆相比，利率杠杆具有间接性、有偿性、灵活性的特点。由于利率的杠杆作用比较灵活，对经济的调节作用也比较强，因此更适用于市场经济的调节，在房价的经济波动中起着特殊的传导作用。 利率政策的错误选择会对房地产市场产生巨大的影响。美国2007年以来爆发的次级抵押贷款危机就是这方面的一个严重教训。美联储在9·11事件之后为振兴经济而采取的低利率政策催生了美国房地产的泡沫，大量美国居民甚至是信用水平达不到标准的次级贷款者使用贷款购房【3】。而2006年以来，随着美国房屋价格持续下跌及美联储不断调高利率，导致贷款人的还款压力迅速增大，次级房贷违约率不断上升【4】。进入2007年后，美国次级房贷市场的形势继续恶化，从而引发了影响全球经济发展的次贷危机【5】。 而我国近年来为了调控宏观经济，不断地使用利率政策作为工具。2002年2月21日，央行曾经下调贷款利率，一年期贷款利率自5.85%下调至5.31%。之后从2004年10月29日，一年期贷款利率再次上调至5.58%，自此中国开始进入新的利率上调周期【6】。2007年一年时间，为了贯彻从紧的货币政策，防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，央行更是六次上调金融机构人民币存贷款利率。直至2008年9月16日，为了应对经济形势的变化，解决当前经济运行中存在的突出问题，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整【7】。央行频繁的变动利率政策的方向必然会对资金密集型的房地产行