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中国国际收支失衡及其的影响的研究 　　内容摘要：进入21世纪以来，中国的国际收支持续失衡已成为中国宏观经济发展所面临的重要问题。研究表明，中国的国际收支从1982-1993年相对平稳；从1994-2011年，国际收支呈现“双顺差”的严重失衡现象；从2012年至今，国际收支逐步走出“双顺差”局面。文章指出长期的国际收支失衡给中国经济发展带来了贸易摩擦、人民币贬值压力、资本外逃等不良影响。中国政府在鼓励国内企业“走出去”、加强对外经贸合作的同时，应加强贸易监督，加大遏制资本外逃的力度，进一步完善中国的经济、金融体制，方能促进国际收支趋于平衡，保证中国国民经济的稳定可持续发展。 　　关键词：中国 国际收支 经常账户 金融资本账户 双顺差 　　国际收支与宏观经济平衡理论 　　国际收支是一个国家（地区）一定时期内与其他国家（地区）在经济贸易等各种往来以及对外债权债务的结算中所引起的货币收支，是一个国家（地区）对外交往中经济状况的综合反映。国际收支平衡与开放经济条件下的宏观经济平衡具有密不可分的关系。 　　在开放经济条件下： 　　式（1）中，Y表示国民总生产，C表示国民消费，I表示投资，G表示政府消费，X表示出口，M表示进口，CA表示经常账户，NRFIRW（Net Receipts of Factor Income from the Rest of the World）表示国外要素净收入。从总供给角度来看： 　　根据式（5），当一国存在经常账户逆差（CA0）时，表明该国国内储蓄能够保证本国投资外还有剩余，这多余的储蓄以商品和服务的净出口（贸易顺差）所带来的资本流出方式增加该国在海外的资产或减少负债（焦武，2013）。 　　根据国际货币基金组织（IMF）《国际收支和国际投资头寸手册》第六版（2009）的规定，国际收支由经常账户（CA：Current Account）、资本和金融账户（KA：Capital and Financial Account）、误差与遗漏（E：Errors and Omissions）等三个部分构成，国际收支平衡意味着以上三者之和等于0，其恒等式为： 　　式（6）中，资本和金融账户KA包含了储备资产RA（Reserve Assets），为了便于分析，将储备资产RA从资本和金融账户KA中分离并单列出来，则式（6）可以扩展为： 　　根据式（7），当RA=0、E=0，并且，国际收支平衡时， 　　但是，由于实际的国际收支往往不平衡，因此根据式（7），当RA=0或E=0时， 　　在实际国际收支中，若经常账户与资本和金融账户同时出现顺差，即CA0，KA0，则这种现象称为国际收支“双顺差”；若这两个账户同时出现逆差，即CA0，KA0，则称之为国际收支“双逆差”。 　　萨缪尔森国际收支生命周期理论认为，工业化国家的国际收支发展通常会存在相似的生命循环周期，其发展分为四个阶段：第一阶段是新兴的和成长中的债务国阶段，该阶段国家处于落后水平，由于大量进口、国外贷款和引进外资，经常账户保持逆差、资本和金融账户保持顺差（CA0）；第二阶段是成熟的债务国阶段，该阶段国家初步发展，由于出口大于进口、国外贷款和投资减少或反向投资贷款，所以经常账户保持顺差、资本金融账户保持逆差（CA0，KA0，KA0）；第四阶段是成熟的债权国阶段，该阶段企业及经济结构转型升级，取缔污染的制造行业以致出口小于进口，发展高新技术产业和高端设备高端精密仪器制造业，因此经常账户与资本和金融账户均保持逆差（CA0，KA0），但幅度较小（保罗?萨缪尔森等，2011）。 　　中国国际收支的特征及其成因 　　（一）中国国际收支的发展及特征 　　图1展示了改革开放以后从1982年至2016年第三季度的中国国际收支状况。根据实际国际收支的变化状况以及结合上述国际收支与宏观经济平衡理论，中国的国际收支的发展可以分为四个阶段。 　　第一阶段为1982-1989年。1982-1984年是改革开放初期，中国开始逐步开放对外贸易，允许外资进入中国，但总体上外贸和外资规模较小，因而这个时期经常账户保持小额顺差（CA0），资本和金融账户保持小额逆差（KA0）。综合来看，该阶段的国际收支除1987年的短暂“双顺差”现象外，总体上符合萨缪尔森国际收支生命周期的第一阶段（CA0），即新兴的和成长中的债务国阶段。 　　第二阶段为1990-1993年。该时期中国处于经济调整期和对外开放转为全方位开放期，对外贸易发展愈发活跃，对外货物净出口额，尤其是工业制品净出口额逐年增长，除1993年经常账户出现大额逆差外，经常账户总体上保持大额顺差。资本和金融账户波动较大，其中直接投资顺差依然逐年递增，说明外资依然不断涌入；证券投资虽略有波动，但较为平稳，其中证券方面的负债额逐年增加、国