资金外流+年初钱紧 降准预期再升温.pptxVIP

1月4日，跨年后的首个交易日，银行间市场资金面意外偏紧。尽管昨日回购利率多数走低，但大行供给收缩，场内融资较为不易，资金面在2015年最后一个交易日突然转紧后并未因跨年而有所缓解。市场人士指出，短期流动性迅速转紧受到多重因素的作用，资金持续外流背景下，资金面转紧令央行投放流动性的猜想再度升温。跨年后资金犹紧2016年首个交易日，银行间货币市场利率纷纷走低。4日早间公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，当天7天、14天期Shibor利率分别下行2bp和4.3bp，最新报2.335%、2.904%，其余期限大致持稳，隔夜Shibor利率微涨0.4bp，上涨放缓。质押式回购市场上，4日，1个月及以内各期限回购利率全线走低，核心品种隔夜回购利率加权值跌约10bp至2.02%，7天回购利率加权值跌2bp至2.31%。然而，昨日资金市场交易并不像回购利率反映的那般宽松，真实感受反而是偏紧的。有交易员反映，昨日大行供给减少，场内市场拆借仍较为不易。交易员还称，年前最后一个交易日，货币市场流动性骤然收紧，虽跨过了年终考核时点，4日的资金面仍不见回暖。而往年年初，因年底扰动因素消退，且年底财政存款一次性释放提升银行超储规模，流动性一般会在年底收紧后重新转向宽松。至于昨日回购利率为何下跌，交易员解释主要是开盘价引导所致。数据显示，1月4日，隔夜回购首笔成交在1.95%，较前加权平均利率低1