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微观结构 海外做市商制度的实践及其相关理论问题综述 冯 巍 摘要：做市商制度起源于传统的柜台交易市场。近二十 Abstract： 年来伴随着现代交易通讯技术的飞速发展，做市商制度 在海外证券市场的使用范围和使用方式经历了非常大的 变化，做市商制度也一度成为现代金融研究领域的一个 热点。本文总结了海外做市商制度实践的经验教训和相 关的理论研究成果，以利于我国证券交易制度和证券投 资品种创新。 关键词：做市商制度；交易制度；证券交易所 Keywords：market making system；trading system；stock 作者简介：冯巍，深圳证券交易所综合研究所研究员。 exchange 中图分类号：F832.5文献标识码：A 做市商制度在海外 但由于具有做市商制度的传统，尤其 近年来纷纷引入做市商制度作为辅助 是长期的做市商制度形成了一批对证 交易制度。下面简要介绍几