企业集团财务管理的模式约束因素分析.doc

企业集团财务管理的模式约束因素分析 　　摘要：有效的财务控制是提高企业集团竞争力的重要手段，在企业财务管理实践中有集权和分权两种财务财务管理模式可供选择。本文分析了这两种模式的优缺点，以及影响集团财务管理模式选择的企业内外在因素，希望能够对企业集团财务控制模式的选择提供一些有价值建议。 　　关键词：企业集团；财务管理模式；集权型；分权型 　　组建企业集团的目的之一是取得财务协同效应，发挥集团的整体优势，提高集团市场竞争力。因此，如何选择财务管理模式，首先要保证集团整体优势的发挥，其次还要考虑企业集团的内外在环境，以及企业集团组织结构特点、所处的发展阶段以及企业财务的财务控制能力。 　　一、问题的提出 　　企业集团是由各个独立的法人企业组成，各成员企业具有独立的经济利益和财务目标，具有自身价值最大化的要求。同时，企业集团又是依靠产权关系建立起来的利益共同体，具有共同的经济利益和共同的财务目标。这就要求企业集团在选择财务管理模式的时候，既要本着企业集团整体价值最大化的要求，又要兼顾各成员企业的财务目标。因此，企业集团财务管理模式的选择，事实上是如何正确处理集权与分权的关系。 　　二、企业集团财务管理模式比较 　　企业集团控制体系的核心是建立在产权关系基础上的母公司对子公司的控制。反映到财务上，即企业集团对成员企业融资决策权和投决策权的限制和控制。 　　（一）集权型财务管理模式 　　所谓集权型财务管理模式，就是由企业集团中的母公司统一行使集团所有企业的财务决策权，母公司对子公司的所有重大财务事项，如重大融资和重大投资，拥有直接决策权。为了保证母公司财务决策权的行使，母公司还拥有对子公司财务机构的设置权，以及财务经理任免权，通常要向子公司直接委派财务经理。集权式财务管理模式有利于母公司发挥财务调控功能，实现集团统一的财务目标；充分展示集团内部一体化的管理优势，降低交易成本；有利于统一调剂资金余缺，提高资金使用效益；有利于采取避税措施及防范财务风险等。但是，在集权型财务管理模式下，可能会存在信息获取不充分，而导致母公司决策低效甚至失误，同时也抑制了成员企业财务管理的主动性和创造性。因此，在集权型财务控制模式下，集团决策层必须要具备较高的财务素质和能力，并且要有及时和充分地获取子公司财务信息的条件和手段。 　　（二）分权型财务管理模式 　　分权型财务管理模式是与集权型财务模式对应的，是基于分权思想产生的一种财务管理模式。在该模式下，子公司可以根据自身情况，自主安排经营和财务活动，而且子公对重大的财务事项拥有充分的决策权。分权式财务管理模式可以充分调动子公司的积极性和创造性，决策快捷，易于捕捉商业机会，增加创利；可以避免母公司直接干预的负面效应。 　　但是，分权财务管理模式存在集团内部各成员单位企业财务目标不协调的致命缺陷，成员单位为了追求各自的财务目标从而偏离集团整体财务目标。而且由于各成员单位有较大的财务决策权，不利于母公司对集团资源的统一调配，无法取得集团财务协同效应。资源分散，资金成本高，而且难于及时发现和控制子公司面临的财务风险。因此，分权型财务管理模式只适合于在企业集团某一发展阶段采用。 　　三、制约企业集团财务控制模式选择的因素 　　企业集团财务控制的两种模式各有优缺点，企业集团究竟应采用哪种财务控制模式， 主要取决于企业集团所处的发展阶段、集团的财务能力和信息化水平等内部环境，同时还受企业集团所在国的法律环境、文化环境等外部环境因素制约。 　　（一）企业集团外部约束因素 　　1.政治和法制因素 　　集团公司的财务控制模式的选择首先受一个国家的政治和法律环境的制约。例如，《公司法》和税法强调企业的边界要清晰，前者强调法人法人财产权，后者强调法人所得税；我国金融法规也强调企业之间的边界要清晰，企业与企业之间不能开展融资活动。但是，证券监管法规强调企业集团成员企业财务的一体化，要求集团财务报表进行合并；政府主张企业通过并购，节约交易成本，发挥财务协同效应。 　　2.文化因素 　　一国的文化环境也会对财务管理模式的选择产生影响。受本国文化特征与价值观的影响，不同地域的集团公司往往采取不同的财务控制模式。西方国家个人意识强烈，其集团公司常常采取分权型模式。从我国企业集团所处的文化环境看，比较适合于采用相对集权的财务控制模式。由于受传统文化的影响，我国企业强调个人服从集体，个人利益的实现是建立在集体利益基础上的。表现在企业集团成员企业之间的关系上，就是成员企业的利益必须服从集团整体利益，反映在企业集团财务管理上，则是集中决策。因此，与西方国家相比，我国企业集团采用集权型财务管理具有更为浓深厚的文化基础，更具有文化上的优势。 　　3.信用因素 　　一个国家的社会信用水平也会约束财务管理模式的选择。由于诚信可以降低市场交易成本，因此市场