企业预算松弛的研究.docVIP

企业预算松弛的研究 　　【摘要】两权分离所导致的委托代理链条，衍生出一系列代理问题，反映在预算编制上即预算松弛。本文基于委托代理理论和交易费用理论，从薪酬契约的视角分析了?A算松弛产生的动因，即高管从自利角度出发，为了拿到更高的薪酬而制造预算松弛。内部控制在公司治理中发挥着重要作用，高质量的内部控制，通过协调委托方和代理方的效用函数、降低信息不对称水平，能够有效地制约高管的事前预算机会主义行为。 　　【关键词】预算松弛 高管薪酬 内部控制 代理成本 　　企业预算松弛是预算责任人或预算参与人，在制定预算量化指标时，利用自己的信息优势，有意夸大资源投入、多计成本费用，或者低估经营能力、少计收入和利润，是预算管理过程中机会主义行为的典型代表。由于预算松弛普遍存在于企业中，并对企业价值有重大影响，一直是研究者关注的焦点。本文运用委托代理理论和交易费用理论，重点分析高级管理人员薪酬与预算松弛之间的关系，并从完善制度以降低代理成本出发，提出如何构造良好的企业内部控制体系，以抑制企业预算松弛。 　　一、高管薪酬与企业预算松弛 　　委托代理理论认为，在非对称信息条件下，所有权和经营权的分离使得股东（委托人）和高级管理人员（代理人）的效用函数是不一致的。委托人追求的是投入企业资本的保值增值，即资本收益的最大化，与此同时代理人追求的是其薪酬奖金、在职消费和空闲时间最大化，而这恰恰构成了委托