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企业财务预警的体系的研究的现状及问题分析 　　摘要：因为财务危机而破产的企业数不胜数，尤其是当企业发生财务危机的时候，基本是不可逆转的，通常企业采取的事后措施只能减缓企业的衰退，并不能把企业拉出财务困境的泥潭。因此，及时发现企业发生财务危机前兆，为决策者提出防范措施，为企业战略决策提供支持，更进一步把这种危机意识转化为企业提升自身的重要因素，这些工作对于企业发展乃至生存都至关重要。作为企业风险管理的重要组成部分，财务危机预警已经被众多学者、企业所关注，一些预测模型也在实际中得到了应用。 　　关键词：财务预警；预警体系；财务预警问题分析 　　中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）017-000-02 　　引言 　　目前，国内外许多学者正从事财务预警系统研究的相关工作，已对一些问题进行了较为深刻的研究，并设计出了相应的财务预警模型，包括单变量模型、多变量模型等。但在企业的管理中，运用这些模型来预警的公司却少之又少。大多数企业并未真正建立财务预警体系，即使有的企业建立了财务预警体系，也并未使它切实发挥预警的作用。人们往往忽略了预警体系对企业发展的重要作用，事实上，有效的财务预警体系可以在企业出现财务危机之前就识别出来，帮助企业提前采取避免危机的措施。所以，虽然目前在理论方面，财务预警系统的知识在不断完备和进步。但是在实际应用中，财务预警并未被人们真正重视起来。 　　一、企业财务预警体系国内外研究现状 　　西方发达国家大公司发展较早，暴露出的问题也较多，从上世纪30年代，国外学者就开始了对财务预警的研究。研究多以统计分析为主，根据实际企业面临的问题采用数学模型建立财务指标的预测模型，通过预测结果分析企业财务状况，判断企业发生财务危机的可能性。在预测模型研究方面成果众多，而且也被广泛应用于实际企业财务预警。首先，美国学者选取众多破产企业样本，分析总结其特征，使用统计的方法得到了破产企业和非破产企业在财务指标上的差异。然后，在总结前人的研究成果基础上，爱德华?阿特曼等人，选取了几个关键财务比率，提出了Z-Score模型。与此同时，Aziz、Emanuel、Lawson（1988）研究了Gentry、Newbold和Whitford（1985）的成果，提出了现金流量预测模型，他们通过比较Z-Score模型、Zeta模型和现金流量模型的预测结果，发现现金流量模型的预测精度更高，适应性更好。 　　我国对财务危机预警的研究起步较晚，但是也取得丰硕的成果。吴世农、黄世忠（1986）采集大量破产企业样本，通过分析破产企业的财务指标，建立了企业财务危机预测模型。吴世农、卢贤义（2001）从我国上市公司中选取财务危机公司70家，财务正常公司70家作为分析样本。首先建立财务危机预测指标体系（包含21个财务指标），采用剖面分析法和一元判定分析法，分析了上述两类公司在指标体系上的差异，然后按差异性排序，选取了差异性最明显的六个指标，采用F-Score模型、多元线性回归和 Logistic 回归三种方法，构建出三种预测模型，对比三种模型的预测结果，发现三种模型对财务危机的预测各有优势，都可以较为准确的预测财务危机。 　　综上所述，企业财务预警体系在理论研究方面已经较为成熟，也有一些预测方法在实际中得到了广泛应用，为企业构建企业财务预警体系提供了理论支撑。 　　二、企业财务预警体系研究意义 　　作为市场经济环境的组成部分，每个企业的财务状况与经济环境密不可分。通过财务危机预测，及早发现企业财务存在的问题，除了对企业自身发展、企业权益所有者有着重要意义外，对于社会经济的稳定发展也有很大影响。 　　1.对企业自身而言 　　企业根据自身状况建立起财务预警体系，可以加强企业对财务管理的危机意识，通过收集企业财务数据，运用模型分析预测，及时发现企业在财务管理方面存在的问题，然后提出有效地解决方案供决策者选择，把财务风险和营运风向降到较低水平，从而保证企业盈利能力、发展能力。 　　2.对投资人而言 　　对于投资人来说，一个有着完善财务预警系统的企业，可以使投资人在进行投资活动时实现对项目和企业做动态分析，了解企业经营，优化投资组合。同时，可以使投资者在危机发生之前就可获得警报和财务危机的信号，以避免错误的投资行为，减少或避免了无法获得投资收益和无法收回投资本金的风险，保障投资人的权益。 　　3.对债权人而言 　　了解企业财务状况是企业债权人的权利，只有充分了解了企业的财务状况以及财务危机管理状况，债券人才会放宽企业的贷款额度，有利于企业获得发展资金注入。构建财务预警体系可以让债权人清楚企业的未来偿债能力，及可能发生的违约风险。购入企业债券的债权人，可以使用财务预警体系所提供的分析结果，知晓企业的盈利情