多LLDPEPVC的对冲策略.pptVIP

* 多LLDPE空PVC的对冲策略 宏源期货研究中心 徐宪鹏 2012年8月23日 多LLDPE空PVC的对冲策略 一、旺季预期，塑料延续涨势 二、宏观拖累，旺季预期需谨慎 三、供给平稳，对外依存度较高 四、原油对塑料支撑有限 五、PVC供需两端偏弱； 六、多L空V对冲策略 一、旺季预期，塑料延续涨势 薄膜占LLDPE消费的70%左右，其中农膜占LLDPE消费20%以上，由于与农业生产关系紧密，因此具有明显的消费淡旺季；其他薄膜通常在下半年需求会逐渐走高。薄膜产量情况见下图。 一、旺季预期，塑料延续涨势 目前山东地区大蒜地膜开始启动，随着厂家逐步开机生产，后期对于原料的需求逐渐回升。各地农膜开工率平稳运行，订单情况相对稳定。据卓创资讯了解到，目前下游PE功能膜的整体开工率在50%左右，厂家整体库存保持正常偏低水平，主要是随用随买。EVA 日光膜及灌浆膜生产保持较旺势头不变，厂家开机率较高，保持在 70%左右。农膜产量情况见下图。 一、旺季预期，塑料延续涨势 隆众石化数据显示，华北华东地区PE库存总数呈下降趋势。 一、旺季预期，塑料延续涨势 中塑资讯库存数据 二、宏观拖累，旺季预期需谨慎 薄膜广泛用于食品、纺织、家电以及其他工业品包装，可以说作为基础化工产品与国民经济发展息息相关。但这也导致了塑料薄膜行业并没有固定下游产业，增大了分析薄膜行业未来运行态势的难度。塑料薄膜隶属于塑